金融服务行业利率监测周报:民间利率上涨

投资要点:

宏观经济。

发电量10月份产量较9月份下降,钢材产量下降。发电量比9月份减少95.72亿千瓦时,钢铁产量减少49.98万吨,分别环比下降2.1%、下降0.5%,同比上升1.9%,上升2.0%。(2)BDI、CCBFI、CCFI 上周运行趋势相同,BDI下降171个点,CCBFI 下降3.52个点,CCFI 下降16.97个点。(3)10月CPI 同比上升1.60%,属于良性的通胀范围,食品类CPI 同比上涨2.50 %,非食品类CPI 同比上涨1.16%。生产资料PPI 中,生产资料10月份依然延续了一直以来的下降趋势,下降2.95%。10月上游工业采掘业PPI 下降8.87%,并且其下降速度明显比下游工业(原材料工业下降3.68%,加工工业下降2.05%)要快。说明10月经济增长的动力依旧不足,经济发展比较缓慢。原油均价下跌6.43美元/桶,跌幅为8.34%,黄金均价上涨15.43美分/蒲式耳,涨幅为1.30%,大豆均价下降23.33美元/盎司,降幅为2.25%。

宏观政策基调。

10月M2总额119.92万亿元,较去年同期上涨12.60%,比9月份下降0.28万亿,从长期来看,本期略有上升。上周货币投放与回笼持平l 资金走势。

(1)公开市场操作方面,12月12日净回购到期50亿。28天正回购利率保持稳定。上周央行票据到期收益率变化趋势相同,3月期央票到期收益率上涨1.38%,9月期上涨1.13%,1年期上涨0.97%。(2)上周,银行间回购加权利率1天、7天、14天和21天分别上涨0.02个、上涨0.05个、上涨0.02个、下降7.40个bp。上周SHIBOR 和银行间加权回购利率趋势一致:隔夜,1周和1月期利率分别上涨6.10、上涨11.26个bp,上涨9.86个bp。

上周民间融资利率变化趋势相同,综合利率上涨77个bp,民间借贷服务中心利率上涨45个bp,小额贷款公司放款利率上涨53个bp,民间资本管理公司利率上涨69个bp。上上周民间借贷平均利率指数上涨5个bp, 温州民间汽车抵押利率指数上涨3个bp,温州民间房产抵押利率指数下跌25个bp。

银行业利率。

(1)上周,中短期票据直贴利率珠三角、长三角、中西部、环渤海地区分别上1个bp。11月26日1年期定向工具发行利率下跌96个bp;12月04日3年期定向工具发行利率上涨22.5个bp;12月02日5年期定向工具发行利率上涨18个bp。11月26日固定利率国债5年期发行利率为3.41%,下降12.31个bp(2)从全市场角度,上上周人民币理财产品的预期年收益率变化各异,1周、1个月 3个月和1年的分别上涨3个、下降9个、下跌4个、下跌6个bp。外币理财产品,上周没有变化。