建材行业-水泥市场周报:整体价格趋平,选择主题投资机会

本周水泥市场综述。

本周全国水泥市场价格环比上周持平,成交均价为319元/吨。价格上涨地区主要是安徽亳州,低标号袋装小幅上调10元/吨;价格下跌地区主要体现在湖南常德、益阳和娄底等地区,水泥和熟料价格大幅下调20-40元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为70.67%,较上周略升0.6个百分点;其中省会城市水泥库存为71.2%,较上周上升0.97个百分点。

本周主要区域价格走势。

本周京津地区水泥价格依旧保持平稳。河北南部石家庄、邯郸和邢台,价格低位运行,企业库存多是满库运行。唐山地区企业发货环比减少20%左右,部分中小型企业熟料生产线已停产,主导企业因发往南方,库存压力相对较轻,本地熟料出厂价180-200元/吨不等。

华东地区价格以稳为主。皖北地区部分企业低标号水泥价格小幅上调10元/吨。南京政府为保障国家公祭日期间环境质量,对高耗能行业以及工程项目再次进行限制,水泥企业位列其中,所有粉磨设备将在11月底全面停产。上海受下游需求较弱影响,原计划11月24日上调水泥价格被迫取消,后期能否执行需视下游需求情况而定。

整体来看,近期长三角地区下游需求未出现年末赶工现象,受下游资金紧张影响反倒减少,目前各大企业正尽力维持价格稳定,迫于不断上升的库存压力,预计后期主导企业将会实施减产措施,否则价格一旦出现回落,将会是持续走低。

中南地区价格稳中有落。本周湖南常德、益阳和娄底等地区水泥价格继续下滑,其中娄底幅度最大为60元/吨,其他地区均在20-40元/吨,长株潭地区价格暂稳。广东珠三角地区雨水天气结束,主导企业继续执行以涨止跌措施,计划于5日将水泥价格拉涨30元/吨。

西南地区价格大稳小动。云南曲靖地区价格小幅上扬10元/吨;昆明地区下游需求稍有恢复,价格平稳运行。重庆合川地区部分企业价格继续下滑10-20元/吨;四川地区价格保持平稳。

西北地区价格平稳运行。陕西关中和宝鸡地区价格平稳;宁夏和青海地区工程项目全面停工;甘肃兰州以及周边地区尚有部分工程施工,预计维持至12月中旬将进入停工阶段。

投资策略。

近期发改委再次批复一批铁路、机场等基建项目,十月以来已批复35个基建项目,投资额超9700亿,基建投资将有效支撑15年上半年需求。预计进入12月水泥企业多是采取措施以稳价为主,可关注京津冀规划出台受益标的。

风险提示。

煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑。