化工行业周报:看好国企改革及转型公司

本周重点推荐:我们看好国企改革、橡胶及制品产业链、以及转型公司的持续推进。对于国企改革,一方面是关注地方国企改革,另一方面是关注央企国企改革,我们认为央企国企改革将在12月份拉来序幕,尤其是除中国石化及中石油等大的垄断集团之外的央企的改革。9月底*ST新材公告置入蓝星安迪苏蛋氨酸资产,近日黑化股份因筹划重大事项于12月2日起停牌,我们认为黑化股份停牌意味着中化集团旗下国企改革的大幕即将拉开,未来改革节奏将加快,上市公司资产注入预期加强。建议关注*ST新材(600299)、沈阳化工(000698)、河池化工(000953)、黑化股份(600179)、沧州大化(600230)、沙隆达A(000553)、天华院(600579)。炭黑行业原材料价格回落,利润空间扩大,炭黑价格企稳,随着环保严格将使小产能关停,产能收缩供需格局变化,看好具有规模优势及品牌优势的公司,建议关注黑猫股份(002068)、龙星化工(002442)。转型公司我们继续推荐深圳惠程(002168),公司股票继续停牌,近日高层更换、大股东频繁减持,公司具备引入新股东可能,重组预期加强。

我们对化工行业围绕四条投资主线进行重点推荐。第一条主线:周期品旺季需求+行业调整周期基本结束叠加效应带来的阶段性反弹行情。MDI:万华化学(600309.SH)、玻纤:中国玻纤(600176.SH)、钛白粉:金浦钛业(000545.SZ)、钾肥:盐湖股份(000792.SZ)、醋酸:华鲁恒升(600426.SH)、丁二烯:齐翔腾达(002408.SZ)、PTA:恒逸石化(000703.SZ)、磷肥:云天化(600096.SH);第二条主线:改革红利带来的行业发生重大变革性机会。盐改:多品种盐龙头进入下游运销体系新都化工(002539.SZ),全产业链优势云南盐化(002053.SZ),兰太实业(600328.SZ);油气改革:传统的垄断型油气行业在上游勘探开采、中游管输储运、下游分销,原油进口权等各环节引入民营资本进入,带来的油气板块性题材性机会,关注美都控股(600175.SH),战略转型的潜能恒信(300191.SZ),逐步转型能源公司的四川美丰(000731.SZ);土地改革:土地流转带来新的农业经营模式,农业服务类公司盈利模式将趋于成行,未来市场空间巨大,看好复合肥行业农化服务龙头金正大(002470.SZ);第三条主线:下游需求随政策加码确定性好转。核电、风电、光伏、特高压、高铁等领域受国家定向刺激,已出现全行业性机会,受投资拉动相关产业链盈利明显好转,推荐东材科技(601208.SH),回天新材(300041.SZ),泰和新材(002254.SZ);第四条主线:转型及拐点型公司,业绩及业务触底回升,后续有望迎来爆发增长的公司。新材料公司深圳惠程(002168.SZ)利空出尽,后期有望迎来阶段性上涨;新奥大股东资产注入,甲醇后期有涨价空间,看好威远生化(600803.SH)能源公司转型。