环保行业周报:新增投资亮点,四推京能清洁

本周择要

事件-央行降息。中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应调整,并对基准利率期限档次作适当简并。央行不对称降息对于重资产类的环保企业将产生积极影响。

动态-京能入股中广核。24日,据相关新闻报道,即将于下月初上市的核电巨头中国广核电力(1816.HK)获得18家基石投资者青睐,认购净额达到13.3亿美元,认购份额近42%。其中京能清洁能源(579)亦参股5000万美元,按照上线发行计算,约占中广核股份1.7%。

投资策略-第四次推荐京能清洁能源(579)。自安信环保周报第一期开始, 我们这是第四次推荐京能清洁能源。我们再次强调,推荐京能的主要逻辑是燃气机组装机数量14年底翻倍,2015年业绩确定,目前股价对应2015年PE9倍不到。另外本周出现的降息事件和入股中广核事件增加了公司2016年以后的盈利增长看点。首先京能清洁能源资产负债率为70%,其中银行贷款172亿人民币,中国进入降息通道将提高京能清洁能源的盈利能力;其次京能清洁能源加入中广核基石,认购5000万美金,如果按照上线发行即占股份1.7%,如果参照中广核2014年和2015年利润50亿和60亿人民币推测,京能将获得投资收益8500万和1.02亿人民币,直接增厚前期预测利润4.9%和4.4%。综上所述,我们第四次强烈推荐京能。

截至17/11一周环保股表现。我们筛选了51个港股环保标的以监察消费行业的表现。截至24/11一周,51个股份涨跌互现,平均小幅下跌0.1% 跑输大盘。具体个股表现请详见本报告最后两页 “安信国际环保组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保股。