化工周报2014年第43期:持续关注新开源、先锋新材

投资要点:

上周综述。上周化工产品价格涨幅较大的品种是天然气(12.87%)、硫磺、MEG(5.38%)、甲醇(5.26%),跌幅较大的品种是己二酸(-10.62%)、醋酸乙烯(-6.76%)、丙烯(-6.52%)。

不对称降息减轻高负债公司资金成本压力。周末央行决定降低人民币贷款基准利率,采取不对称降息方式有利于降低融资成本,利好财务费率和负债率较高的公司。我们整理出符合这一标准(负债率在70左右,我们认为高于80有一定的财务风险)标的,结合目前公司基本面情况,关注如:黑猫股份(002068)、湖北宜化(000422)、赛轮股份(601058)。另外国内石油上游资本开支明年将有所恢复,左侧布局油服装备板块:杰瑞股份(002353)、恒泰艾普(300157)。

强烈建议关注先锋新材。我们第四季度基于估值考虑,对小市值的股票推荐较为谨慎。今年我们对先锋新材进行了2次调研,认为其价值存在较大的低估,预计第四季度KRS能够并表,经过公司对原料采购渠道和经营管理层的调整,预计明年KRS业绩能够大幅提升,与公司产生协同效应,因此再次强烈推荐。

强烈推荐先新开源。新开源11月14日晚间发布资产收购预案,公司拟以非公开发行股份方式收购呵尔医疗、三济生物、晶能生物三家公司各100%股权,总交易金额为5.432亿元,拟发行价格13.20元/股。三家并购企业分别从事肿瘤早期诊断、分子诊断、二代基因测序,是当前体外诊断行业中发展最快的子行业。同时,拟向王东虎、王坚强和胡兵来3名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不超过1.81亿元,用于交易完成后的标的资产整合、运营资金的安排,发行价格同样为13.20元/股。上调投资评级至“买入”。