化工行业周报;降息利好强周期品种

本周重点推荐:中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。本次利率的调整不仅对企业财务费用、资金成本等产生影响,同时释放出货币政策有偏向宽松的信号。我们认为受益于国家降息周期的来临,强周期板块将最先反弹。化工强周期品种如磷矿、PVC、塑料、钛白粉、纯碱等行业将受益,我们推荐关注:云天化(600096.SH)、天原集团(002386.SZ)、中核钛白(002145.SZ)、金浦钛业(000545.SZ)、和邦股份(603077.SH)等。

我们对化工行业围绕四条投资主线进行重点推荐。第一条主线:周期品旺季需求+行业调整周期基本结束叠加效应带来的阶段性反弹行情。MDI:万华化学(600309.SH)、玻纤:中国玻纤(600176.SH)、钛白粉:金浦钛业(000545.SZ)、钾肥:盐湖股份(000792.SZ)、醋酸:华鲁恒升(600426.SH)、丁二烯:齐翔腾达(002408.SZ)、PTA:恒逸石化(000703.SZ)、磷肥:云天化(600096.SH);第二条主线:改革红利带来的行业发生重大变革性机会。盐改:多品种盐龙头进入下游运销体系新都化工(002539.SZ),全产业链优势云南盐化(002053.SZ),兰太实业(600328.SZ);油气改革:传统的垄断型油气行业在上游勘探开采、中游管输储运、下游分销,原油进口权等各环节引入民营资本进入,带来的油气板块性题材性机会,关注美都控股(600175.SH),战略转型的潜能恒信(300191.SZ),逐步转型能源公司的四川美丰(000731.SZ);土地改革:土地流转带来新的农业经营模式,农业服务类公司盈利模式将趋于成行,未来市场空间巨大,看好复合肥行业农化服务龙头金正大(002470.SZ);第三条主线:下游需求随政策加码确定性好转。核电、风电、光伏、特高压、高铁等领域受国家定向刺激,已出现全行业性机会,受投资拉动相关产业链盈利明显好转,推荐东材科技(601208.SH),回天新材(300041.SZ),泰和新材(002254.SZ);第四条主线:转型及拐点型公司,业绩及业务触底回升,后续有望迎来爆发增长的公司。新材料公司深圳惠程(002168.SZ)利空出尽,后期有望迎来阶段性上涨;新奥大股东资产注入,甲醇后期有涨价空间,看好威远生化(600803.SH)能源公司转型。