化工行业周报:沪港通打开A股低估值龙头及稀缺标的估值空间

投资要点

本周重点推荐:11月17日沪港通正式开通,近期受沪港通及外部环境和资金流向的影响,大盘蓝筹股上涨,而前期涨幅过多的中小市值股票出现连续回调。面对沪港通带来的这波影响,除了对大盘蓝筹有个估值切换的过程之外,还有一些前期融资买盘绕道投资港股带来的短期资金撤离影响,但是市场是有效的,经过一到两周就会逐步恢复,因此我们认为A 股龙头低估值且正处于产业升级的标的值得推荐,如和邦股份(603077.SH)、万华化学(600309.SH)、浙江龙盛(600352.SH)、华鲁恒升(600426.SH)、三友化工(600409.SH)、云天化(600096.SH)。另外港股中化工样本很少,A 股中有很多稀缺标的,涉及精细化工不同细分领域,具有业绩及未来成长性,经过深刻调整的中小市值标的调整到位也面临再次买入的机会,建议关注东材科技(601208.SH)、新安股份(600596.SH)、滨化股份(601678.SH)、扬农化工(600486.SH)。

我们对化工行业围绕四条投资主线进行重点推荐。第一条主线:周期品旺季需求+行业调整周期基本结束叠加效应带来的阶段性反弹行情。MDI:万华化学(600309.SH)、玻纤:中国玻纤(600176.SH)、钛白粉:金浦钛业(000545.SZ)、钾肥:盐湖股份(000792.SZ)、醋酸:华鲁恒升(600426.SH)、丁二烯:齐翔腾达( 002408.SZ)、PTA: 恒逸石化( 000703.SZ)、磷肥: 云天化(600096.SH);第二条主线:改革红利带来的行业发生重大变革性机会。盐改:多品种盐龙头进入下游运销体系新都化工(002539.SZ),全产业链优势云南盐化(002053.SZ),兰太实业(600328.SZ);油气改革:传统的垄断型油气行业在上游勘探开采、中游管输储运、下游分销,原油进口权等各环节引入民营资本进入,带来的油气板块性题材性机会,关注美都控股(600175.SH),战略转型的潜能恒信(300191.SZ),逐步转型能源公司的四川美丰(000731.SZ);土地改革:土地流转带来新的农业经营模式,农业服务类公司盈利模式将趋于成行,未来市场空间巨大,看好复合肥行业农化服务龙头金正大(002470.SZ);第三条主线:下游需求随政策加码确定性好转。核电、风电、光伏、特高压、高铁等领域受国家定向刺激,已出现全行业性机会,受投资拉动相关产业链盈利明显好转,推荐东材科技(601208.SH),回天新材(300041.SZ),泰和新材(002254.SZ);第四条主线:转型及拐点型公司,业绩及业务触底回升,后续有望迎来爆发增长的公司。新材料公司深圳惠程(002168.SZ)利空出尽,后期有望迎来阶段性上涨;新奥大股东资产注入,甲醇后期有涨价空间,看好威远生化(600803.SH)能源公司转型。