华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(11月3日至11月9日)环保板块(中信环保指数)上涨了1.64%,同期沪深300下跌0.25%,中信环保指数跑赢沪深300指数1.89个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)上涨2.17%,环保设备(申万)下跌1.03%,水务(申万)上涨0.93%。

行业政策与事件:

(1)环保部发布关于发布重点流域水污染防治专项规划2013年度考核结果公告:至2013年底,《规划》治污工程项目已完成41.7%,水质考核断面中有78.2%的断面达标。重点流域污染治理虽然取得一定成效,但是水环境形势依然严峻,仍有17.2%的考核断面为劣Ⅴ类断面;总磷、氨氮等污染日益明显,除松花江流域外,各流域均存在总磷超标的问题;治污项目资金渠道单一,部分地区项目进展缓慢,滇池、三峡库区及其上游流域项目完成率均不足30%。总体上各省(区、市)不断增强主体责任意识,进一步加大工作力度,采取积极措施,扎实推进《规划》实施。

(2)国家发展和改革委员会公布《国家应对气候变化规划(2014-2020年)》全文,根据规划,到2020年,我国将全面完成控制温室气体排放行动目标,低碳试点示范取得显著进展。单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%,非化石能源占一次能源消费的比重达到15%左右,森林面积和蓄积量分别比2005年增加4000万公顷和13亿立方米。工业生产过程等非能源活动温室气体排放得到有效控制,温室气体排放增速继续减缓。

重点公司要闻

(1)华西能源发布 1)《关于签订对外投资框架协议的公告》:公司拟现金出资3.0亿元与安能热电集团有限公司合资组建生物质新能源公司。合资组建新公司完成后,公司将持有新公司65%的股权,安能集团持有新能源公司35%的股权。新能源公司专业从事生物质发电及热电联产等业务,并积极开拓湖北省等区域的垃圾焚烧发电业务。安能集团承诺,新能源公司2015年实现净利润4,800万元人民币、2016年实现净利润5,000万元人民币、2017年实现净利润5,700万元人民币。2)《关于收购增资广东博海昕能环保有限公司的公告》:公司拟以现金出资2.6亿元收购、增资广东博海昕能环保有限公司,本次收购增资后,公司将持有广东博海昕能环保有限公司50%的股权,成为博海昕能单一最大股东。截至目前,博海昕能公司已中标、签订6个垃圾处理焚烧发电BOT项目,合计日垃圾处理量达7150吨/天。博海昕能公司全部项目投资总额预计达33-35亿元,项目完全建成达产后预计每年可实现净利润3亿元。

(2)迪森股份发布《关于签署生物质能集中供热框架协议的公告》:迪森股份与广东江门新会经济开发区管理委员会签署了《生物质能集中供热框架协议》,公司采用BOO模式,根据园区用户的用能需求在新会经济开发区(东区)投资建设生物质能集中供热站,为园区用能企业提供配套热力,并负责提供燃料与运营服务。集中供热站首期建设规模根据目前园区用能企业实际用汽量22万吨/年进行规划建设,未来供热负荷扩容视园区新增用能情况而定。

(3)兴蓉投资发布《关于签署成都市中心城区中水服务特许经营权协议的公告》、《关于签署成都市新建污水处理厂30万吨/日清水河景观环境补水项目中水服务协议的公告》:授予公司在成都市中心城区由公司下属排水公司经营管理的污水处理厂,包括新建百万吨污水处理厂(暨新建污水处理厂一期、二期)、第三、第四、第五、第六、第七、第八污水处理厂,以及未来投资新建或运营的污水处理厂区域范围内提供中水服务的特许经营权,特许经营权期限自2014年11月1日至2038年12月31日。公司在特许经营期内,提供30万吨/日中水用于清水河景观环境补水。

投资与建议:环保行业三季报表现良好,营业收入及利润增速均居于前列。伴随APEC会议及近期环保政策的频频出台,环保领域有望迎来新的行业机会。临近年末环保公司的收入业绩将有大量确认,建议重点关注技术成熟、项目充足、经验丰富的行业龙头,尤其是高成长初期的细分领域公司。

风险提示:政策推行缓慢、公司业绩低于预期、应收账款回款风险。