机械行业周报:短期防热点转移、冲高回落

上周市场表现:本交易周(11月3日-11月7日)重要股指涨跌互现,上综指成分和中小板综指成分的流通市值加权平均涨幅分别为-0.35%和-0.21%,中信机械指数成分的相应涨幅为1.96%,超过各项大盘指数。创业板综成分紧随其后涨幅为1.11%。如果按照算术加权平均涨幅看,各重要指数均为正增长,但从涨幅来看,依然是中信机械指数涨幅第一,其次为创业板综成分。在机械各板块中,工程机械受中国政府“马歇尔计划”刺激,本周流通市值加权平均上涨5.02%,位列中信机械行业各板块之首。个股方面,新股兰石重装创出A股新股的涨停记录,本周以来已经上涨60%以上。广船国际由于军工资产注入也上涨60%以上。位列涨幅榜第五的振华重工也上涨接近30%。跌幅榜方面,前期概念炒作过的中国船舶和晋亿实业股价有所回调,ST东力跌幅近10%。总体来说,机械行业表现强于大盘。

华融行业观点:我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:油气钻采装备、海工装备、天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链、机器人。于我们对下半年重组事件增多的考虑,资产重组也会是机械行业的焦点。另外,基APEC期间政策频出,我们认为下一周机械行业的关注度可能会被其他政策利好行业所影响,表现可能会稍弱,短期应该适当回避。

一周行业大事记:

订单环比持平,宏华海洋收获海工平台订单。2014年11月03日至11月09日,全球船厂共接获39+9艘新船订单,海工领域获得6座钻井平台和1座采油平台订单。其中,中国船厂共获得8+2艘新船订单,海工领域获得3艘钻井平台订单;韩国船厂共获得12+1艘新船订单;日本船厂共获得6艘新船订单。此外,波兰、德国、新加坡和克罗地亚等国家的船厂也获得了相应新船订单。宏华海洋本周获得3艘钻井平台的订单,其他海工平台被新加坡的船厂和马来西亚的马重船舶工程公司承揽。韩国大宇造船获得了2艘LNG船和3艘集装箱船订单。

农机出口9月同比下降,前9月中小型拖拉机产量下降。2014年9月份,农机行业完成出口交货值27.16亿元,同比下降0.09%,环比增长13%。1-9月份,全国农机行业累计完成出口交货值235.30亿元,累计同比增长0.82%。从主要统计的产品看,1-9月,农机行业的主要产品产量有升有落。收获机械增速最快,为14.25%。小型拖拉机下降幅度最大,为12.59%。其次是中型拖拉机,累计同比下降7.43%。

9月当月出口同比回暖,压实机械外其他产量增速回落。2014年9月,工程机械行业出口交货值为32.42亿元,同比增长1.15%,环比增长26.52%。1-9月行业出口交货值254.29亿元,累计同比增速为负3.08%。2014年9月, 工程机械行业主要产品产量差异很大,其子行业环比增速均为增长态势。1-9月,工程机械行业累计产品产量除压实机械外,其它产品产量增速均有不同程度的回落。

新三板机械行业交易情况统计:本周有交易量的新三板机械行业公司有11家,比上周略少。成交额在10万元以上的有7家,与上期相同。成交额从高到低分别是:伯朗特(589万元)、沃迪装备(329万元)、景弘环保(132万元)、速原中天(83万元)、星和众工(67万元)、三众能源(26万元)、绿创设备(26万元)。浙江力诺和华阳密封本周没有交易量,本周新产生交易量的是沃迪装备和三众能源。新三板市场仍在培育中,成交量不稳定,目前的交易量价难以体现企业股份的真实价值。

风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。