化工行业周报:食用盐行业破晓在即,建议关注盐改板块

投资要点:

本周重点推荐:近日,据大智慧通讯社等媒体报道,盐改方案征求意见已完成,废止盐业专营成为方案核心。2016年放开所有盐产品价格,并允许食盐流通企业跨区经营。长期以来,食用盐生产受国家计划管控,生产和定价受非市场化影响,生产企业研发投入过少,产品创新意识不强,市场长期处于品类单一的格局,远落后于国外成熟市场。产品定价环节引入市场化,将有利于提高生产企业研发和生产高端食用盐的积极性,丰富我国食用盐品类,满足多层次消费者需求。盐业专营的产、运、销三个环节中,分销领域的专营垄断最难撼动,本次废止盐业专营主要目的是打破食盐流通领域的长期垄断,允许原有食用盐经销企业跨区域销售。推荐关注新都化工( 002539.SZ)、云南盐化(002053.SZ)、兰太实业(600328.SZ)。新都化工公告下属子公司益盐堂(应城)与吉林盐业或其指定的公司共同投资成立公司,在东北区域设立澳洲海盐分销、研发和生产基地以及高品质食用盐的研发和生产基地。公司与吉林省盐业公司合作,积极布局海盐及高端食用盐产品,公司食用盐产品结构向高端领域迈进,并有望通过此次合作衍生出来渠道端或其他领域的深层次合作。我们认为公司战略性布局盐业公司渠道合作,以及食用盐高端产品研发,从生产到销售都将保持绝对的领先优势,食用盐行业破晓在即,公司食用盐业务具有长期爆发力,维持“买入”评级。

我们对化工行业围绕四条投资主线进行重点推荐。第一条主线:周期品旺季需求+行业调整周期基本结束叠加效应带来的阶段性反弹行情。MDI:万华化学(600309.SH)、玻纤:中国玻纤(600176.SH)、钛白粉:金浦钛业(000545.SZ)、钾肥:盐湖股份(000792.SZ)、醋酸:华鲁恒升(600426.SH)、丁二烯:齐翔腾达( 002408.SZ)、PTA: 恒逸石化( 000703.SZ)、磷肥: 云天化(600096.SH);第二条主线:改革红利带来的行业发生重大变革性机会。盐改:多品种盐龙头进入下游运销体系新都化工(002539.SZ),全产业链优势云南盐化(002053.SZ),兰太实业(600328.SZ);油气改革:传统的垄断型油气行业在上游勘探开采、中游管输储运、下游分销,原油进口权等各环节引入民营资本进入,带来的油气板块性题材性机会,关注美都控股(600175.SH),战略转型的潜能恒信( 300191.SZ), 逐步转型能源公司的四川美丰(000731.SZ);土地改革:土地流转带来新的农业经营模式,农业服务类公司盈利模式将趋于成行,未来市场空间巨大,看好复合肥行业农化服务龙头金正大(002470.SZ);第三条主线:下游需求随政策加码确定性好转。核电、风电、光伏、特高压、高铁等领域受国家定向刺激,已出现全行业性机会,受投资拉动相关产业链盈利明显好转,推荐东材科技(601208.SH),回天新材(300041.SZ),泰和新材(002254.SZ);第四条主线:转型及拐点型公司,业绩及业务触底回升,后续有望迎来爆发增长的公司。新材料公司深圳惠程(002168.SZ)利空出尽,后期有望迎来阶段性上涨;新奥大股东资产注入,甲醇后期有涨价空间,看好威远生化(600803.SH)能源公司转型。