环保行业周报

市场表现:

上周(10月27日至11月2日)环保板块(中信环保指数)上涨了3.97 %,同期沪深300上涨了4.92 %,中信环保指数跑输沪深300指数0.95个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)上涨3.34%,环保设备(申万)上涨1.48%,水务(申万)上涨3.62%。

行业政策与事件:

(1)在十八届四中全会全文中提到“用严格的法律制度保护生态环境,加快建立有效约束开发行为和促进绿色发展、循环发展、低碳发展的生态文明法律制度,强化生产者环境保护的法律责任,大幅度提高违法成本。建立健全自然资源产权法律制度,完善国土空间开发保护方面的法律制度,制定完善生态补偿和土壤、水、大气污染防治及海洋生态环境保护等法律法规,促进生态文明建设。”

(2)环保部停止受理及开展上市环保核查,已印发的关于上市环保核查的相关文件予以废止。

重点公司要闻

(1)国中水务发布公告1)近日参与了四川省自贡市荣县度佳镇等12个乡镇生活污水处理厂BOT新建项目的招标,项目的主要建设内容为荣县度佳镇等12个乡镇生活污水处理厂BOT新建项目。项目建设规模为日处理污水2,250吨,污水处理服务费单价为7.03元/吨,特许经营权经营年限为30年(不含建设期),投资金额预计为2,974.88万元;2)国中水务于2014年10月30日与Airborne China Limited签订了《投资合作意向书》。爱邦中国注册于香港地区,由Airborne International Holdings LLC全资拥有。爱邦中国拥有爱邦国际当前完整的以及未来不断技术革新的全部烟气污染控制技术,投资方将通过认购标的公司新股的方式,持有标的公司全面摊薄后已发行股本30%的股权;标的公司将向投资方发行上述等量的新股。投资方由此成为标的公司的新股东,标的公司向投资方提供的公司估值为6,000万美元。

(2)菲达环保发布关于非公开发行股票摊薄即期回报影响及公司采取措施的公告:公司2014年前三季度稀释每股收益0.12元/股,本次非公开发行方案预计于2014年12月实施完毕,预计未来几年净利润将保持增长,但项目产生效益仍需要一定的过程和时间。根据巨化集团提供的《业绩补偿承诺函》,本次非公开发行收购标的巨泰公司、清泰公司原控股股东巨化集团已承诺:利润补偿期间(即2014年、2015年、2016年),巨泰公司实现的净利润不低于1,035万元、1,095万元、1,095万元;清泰公司实现的净利润不低于732万元、1,104万元、1,212万元。如在利润补偿期间经审计的巨泰公司和清泰公司各自累积实际净利润不足承诺净利润数的,由巨化集团以现金的方式向菲达环保进行补偿。

(4)碧水源2014年第三季度实现营业收入2.98亿元,同比下降31.70%,归属于上市公司股东净利润0.31亿元,同比增长2.24%。前三季度实现收入12.93亿元,同比增长2.59%,归属于上市公司股东净利润1.67亿元,同比增长25.94%;翰蓝环境公司前三季度实现营业收入8.30亿元,同比增长13.88%,归属于母公司净利润为2.15亿元,同比增长15.41%;桑德环境第三季度实现营业收入11.57亿元,同比增长113.59%,归属于母公司净利润为1.99亿元,同比增长38.21%。公司前三季度实现营业收入28.68亿元,同比增长81.78%,归属于上市公司股东净利润5.12亿元,同比增长39.215;龙净环保公司前三季度营业收入35.04亿元,同比增长3.45%,归属于上市公司股东的净利润为2.96亿元,同比下降11.75%。

投资与建议 :

十八届四中全会《决定》中提出对于环保产业的要求,在法律层面上对于环境保护予以保障,全面利好环保各个领域。建议重点关注技术成熟、项目充足、经验丰富的行业龙头,在等待水十条出台的过程中,可以短期布局大气治理及环境监测板块。

风险提示:

政策推行缓慢、公司业绩低于预期、应收账款回款风险