机械军工周报(第44周):铁路海外进展提升行业估值,通航春天渐行渐近

1、核心组合:(闽福发A 、机器人、巨星科技、航天电子、北方创业、中国北车、海特高新、恒泰艾普、中集集团)中国重工、豪迈科技、天广消防、中航光电、中海油服、湘电股份、杰瑞股份、达刚路机。

2、本期核心观点:持续推荐新兴产业,加大铁路配置,提前布局油服,关注通航的主题投资机会。

转型新兴产业看增长前景和空间,特别关注景气度的变化指标,尤其是寻找安全和智能化相关机会,而传统行业看优质公司增长及改革弹性,在安全边际条件下寻找机会。

我们强烈推荐军工和智能装备、国企整合改革、铁路设备等,重点推荐航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子、中航光电等;机器人(机械首推品种)、北方创业、豪迈科技、海特高新、巨星、天广消防、湘电股份、南风股份、潍柴重机、海默科技等。现在军工和智能装备仍强烈推荐,可持续看3 年,加大铁路推荐力度,推荐标的为南北车(低估值高增长),重点关注通用航空行业改革带来的投资机会,推荐标的为海特高新、四川九州、威海广泰等。

11 月份国家可能召开全国低空空域管理改革工作会议,通航的主题投资机会将持续,我们认为行业处于导入期,掣肘正逐步消除。根据我们跟空军高层领导沟通,现有的?军民空域共享、以军为主?的管理体制和低空飞行器的监控问题是两大掣肘,我们认为慢慢都会解决。根据我们的分析框架,通用航空的发展将按从上游到下游的顺序受益产业链相关环节。由于通用航空对下游产业链的拉动作用与中上游相比不明显,我们主要关注通航中上游产业上的具体环节。上游基础产业重点关注通用航空空管、通讯设备,中游核心产业近期看好机场建设及机场配套设备、通航运营和飞行培训等。重点推荐海特高新、四川九洲、威海广泰,关注四创电子、川大智胜、中信海直。

10 月24 日中国北车中标波士顿地铁项目,北车还有意竞标有意竞标美国加州高铁项目。10 月13 日中俄签署?高铁合作备忘录?。近期中铁总公司公告招标配套动车组机车综合无线通信设备(CIR)170 套,按照一列动车组配2 套计算,意味着未来将继续招标动车组85 列,招标总量有望超过去年。如果莫斯科—喀山段高铁合作成功,将成为中国高铁装备海外实质突破,海外市场的空间将进一步打开,此前压制铁路设备行业未来增长的疑虑将被打破。高铁外交带动海外市场加速开拓打开行业增长空间,我们持续重点推荐中国北车、中国南车、北方创业,建议重点关注晋西车轴、轴研科技。

3、上周行业涨幅:铁路设备板块涨幅较大。

上周机械行业指数下跌1.8%,国防军工行业下跌2.9%,同期沪深300 指数下跌了2.1%。在细分子行业中,铁路设备板块涨幅为2.9%,同期沪深300 指数下跌2.1%。聚光科技、晋西车轴、太阳鸟涨幅为14.7%、11.3%、10.6%。

4、上周调研、重点报告邮件:中国北车:地铁车辆成功打入美国市场具有战略意义;吉艾科技:三季度业绩出色,全年目标可期;惠博普:三季度平稳增长,全年有望超预期;中石化油服调研纪要;铁路设备:动车组招标再次启动,海外开拓打开行业增长空间。

5、近期关注:28 日中国北车电话会议;通航产业政策;油价下跌6、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期;