化工行业周报:看好土改板块投资机会

本周重点推荐:土改赋予农业产业链特别是生产资料端价格弹性,政策性机会催生行业变革。东北、内蒙古和新疆今年作为试点,执行农产品目标价格制度,新的定价机制使得农产品成本可传导,看好成本端上调带来的市场空间。土地流转带来新的农业经营模式,农业服务类公司盈利模式将趋于成型,未来市场空间巨大,或将成为未来支撑中国经济发展的增长极。本周我们重点看好土改板块,重点推荐的个股为金正大(002470)。金正大今年产能大幅增长,且新增产能以高端新型肥料为主。公司一向重视农化服务,并在9月份与诺普信签署战略合作协议,将共同搭建商业合作平台,发挥双方在技术研发、市场渠道、品牌运营等方面优势,在药肥一体化、农资平台流通、先进农业服务推广等领域开展全面深度战略合作。公司与诺普信强强联合,顺应了我国农村土地流转和农业规模化经营的发展趋势,有利于公司进一步拓宽营销渠道,提升产品销量,全面提高农业一体化服务水平。

我们对化工行业围绕四条投资主线进行重点推荐。第一条主线:周期品旺季需求+行业调整周期基本结束叠加效应带来的阶段性反弹行情。MDI:万华化学(600309.SH)、玻纤:中国玻纤(600176.SH)、钛白粉:金浦钛业(000545.SZ)、钾肥:盐湖股份(000792.SZ)、醋酸:华鲁恒升(600426.SH)、丁二烯:齐翔腾达(002408.SZ)、PTA:恒逸石化(000703.SZ)、磷肥:云天化(600096.SH);第二条主线:改革红利带来的行业发生重大变革性机会。盐改:多品种盐龙头进入下游运销体系新都化工(002539.SZ),全产业链优势云南盐化(002053.SZ),兰太实业(600328.SZ);油气改革:传统的垄断型油气行业在上游勘探开采、中游管输储运、下游分销,原油进口权等各环节引入民营资本进入,带来的油气板块性题材性机会,关注美都控股(600175.SH),战略转型的潜能恒信(300191.SZ),逐步转型能源公司的四川美丰(000731.SZ);土地改革:土地流转带来新的农业经营模式,农业服务类公司盈利模式将趋于成行,未来市场空间巨大,看好复合肥行业农化服务龙头金正大(002470.SZ);第三条主线:下游需求随政策加码确定性好转。核电、风电、光伏、特高压、高铁等领域受国家定向刺激,已出现全行业性机会,受投资拉动相关产业链盈利明显好转,推荐东材科技(601208.SH),回天新材(300041.SZ),泰和新材(002254.SZ);第四条主线:转型及拐点型公司,业绩及业务触底回升,后续有望迎来爆发增长的公司。新材料公司深圳惠程(002168.SZ)利空出尽,后期有望迎来阶段性上涨;新奥大股东资产注入,甲醇后期有涨价空间,看好威远生化(600803.SH)能源公司转型。