非银金融周报:行情纵深发展

指数方面,上周A股市场小幅上涨。上证指数收于2341.14点,周跌幅1.40%;沪深300指数收于2441点,下跌1.2%;深圳成指收于8151.44点,跌0.73%,中小板指数收于5479点,下跌2.24%。板块和个股方面,上周非银行金融各子行业涨跌互现,金融服务行业指数收于774点,上涨2.2%。证券行业、多元金融行业上涨,跑赢大盘,保险板块下跌。根据申万二级指数分类,其中,证券行业指数上涨3.44%,保险行业指数下跌0.67%,多元金融行业上涨2.19%。同期沪深300指数下跌1.32%。

维持证券行业“看好”评级。受益于二级市场的回暖及诸多利好消息,证券行业板块正在走出强势反弹的行情。成交量换手率继续环比增加。2014年股基累计日均成交额2372亿元,融资融券余额6400亿,其他创新业务也良好有序进行,沪港通有望近期推出。9月份上市券商业绩环比大幅增长,净利润增幅高达60%。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商,地域型中小券商,如国元证券、西南证券、东吴证券等,维持中信证券、广发证券、西南证券、东吴证券的增持评级。

维持保险行业“看好”评级。基于基本面改善和政策预期,看好保险板块。2014年至今保费和投资明显改善,全年业绩增长预计在10%。目前保险股估值合理,我们给予保险行业“看好”评级。推荐股票:中国平安、中国人寿、中国太保。中国平安增速领先、业务结构优化、溢价突出、基本面平稳、综合优势突出。

维持多元金融行业“中性”评级。重点推荐对新三板扩容率先获利的鲁信创投,及参股券商的吉林敖东。

风险分析。1、业务推出不及预期。2、行业转型速度不及预期,自营业务等受市场波动影响较大。