华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(8月11日至8月17日)环保板块(中信环保指数)上涨3.27%,同期沪深300上涨1.27%,中信环保指数跑赢沪深300指数2.00个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)上涨3.14%,环保设备(申万)上升5.71%,水务(申万)上涨3.48%。

行业政策与事件:

(1)环保部自然生态保护司相关负责人表示,环保部正抓紧组织起草土壤环境保护法,会同发展改革、国土资源、农业等部门成立了土壤环境保护法规起草工作领导小组、工作组和相应的专家组,已经形成法律草案征求意见稿,征求了有关部门和地方意见。下一步将进一步加强土壤立法实地调研,积极完善法律草案,有序推进土壤立法工作。针对目前土壤污染现状,国家将采取五措施加强土壤环境保护和污染治理:一是编制土壤污染防治行动计划,二是加快推进土壤环境保护立法进程,三是进一步开展土壤污染状况详查工作,四是实施土壤修复工程,五是加强土壤环境监管

(2)环保部发布上半年核查报告称,部分省市污染源自动监控数据传输有效率较低,不能有效监控企业排污行为。环保部表示,下一步将严厉打击污染源自动监控数据造假。数据显示,今年我国国家重点监控企业达到14410家,上半年环保部对这些国控污染源在线自动监控数据传输效率进行的核查显示,新疆、湖南、云南等省污染监控数据传输有效率未过50%。今年下半年环保部将组织以打击污染源自动监控系统造假为重点的专项执法检查。环保部要求,严禁对监控数据进行删除、修改,对于违反这些规定的行为将依法处理。环保部副部长翟青表示,严控企业环境违法行为,将会带来环境治理的巨大潜力。

重点公司要闻:

(1)巴安水务发布2014年半年报:公司实现营业收入18,412.95万元,比上年同期增长-3.53%;实现利润总额2,691.60万元,比上年同期增长16.67%;实现归属于上市公司股东的净利润2,241.83万元,比上年同期增长17.90%。公司实现营业收入18,412.95万元,较上年同期略有下降,主要是报告期内天然气调压站及分布式能源项目交付数量较上年同期有所减少所致。报告期内,公司签订锦州市锦凌水库供水工程施工承包合同、河北省沧州渤海新区海水淡化项目合作协议,中标东莞中电新能源热电厂2X350MW级燃机扩建工程天然气调压站项目、华能太原东山2X9F级燃气热电联产天然气调压站项目。公司在手订单超10亿元,区域战略及业务板块战略取得很大进展。

(2)菲达环保公布非公开发行股票预案和关于部分募集资金收购资产公告:菲达环保拟非公开发行140,515,222股、面值为1元的人民币普通股,全部由巨化集团公司以现金认购,购买衢州市清泰环境工程有限公司和浙江衢州巨泰建材有限公司100%股权。本次交易完成后,巨泰公司和清泰公司将成为公司全资子公司。巨化集团因本次发行将成为公司控股股东,此次交易构成关联交易。本次交易有利于公司立足环保行业,通过内涵增长和外延扩张相结合的方式,努力拓宽环保产业链,做大做强环保产业,致力于成为集设备生产和项目运营为一体的环保企业。

(3)国中水务2014年上半年,公司实现营业收入26,486.48万元,比去年同期增长59.03%;实现归属于上市公司股东的净利润5,140.70万元,比去年同期增长79.16%。截至报告期末,公司总资产达到372,351.43万元,较2013年末增长4.83%。营业收入变动原因说明:(1)合并范围发生变化,一方面公司于2013年7月底完成对天地人100%股权收购,自2013年8月将天地人纳入财务报表合并范围,另一方面公司于2013年8月底完成对宁阳磁窑污水的收购,自2013年9月将宁阳磁窑污水纳入财务报表合并范围,这两家公司对合并后的营业收入有重要贡献;(2)公司子公司东营污水于2014年1月开始运营,去年同期处于在建期。

投资与建议 :

本周环保子版块全面上扬,中报业绩大多符合预期,多项标准开拓行业机会,行业估值有所上升,政策沉寂期建议关注有并购重组概念、业绩有保障的龙头公司。

风险提示:

中报业绩不达预期、政策执行缓慢、经济下行风险