华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(8月4日至8月10日)环保板块(中信环保指数)上涨0.68%,同期沪深300上涨0.07%,中信环保指数跑赢沪深300指数0.61个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)上涨1.28%,环保设备(申万)持平上升0.08%,水务(申万)上升3.43%。

行业政策与事件:

(1)8月4日,发改委网站正式印发了《关于开展生态文明先行示范区建设(第一批)的通知》,同时印发《贵州省生态文明先行示范区建设实施方案的通知》和《浙江省湖州市生态文明先行示范区建设方案的通知》。通知公布了首批57个示范区,其中包括贵州省、云南省、陕西西咸新区、湖北十堰、上海闵行区、辽宁辽河流域等省、市、区、县、新区等行政单位。通知指出,现原则同意北京市密云县等55个地区《方案》的思路与框架,并将此前国务院印发的《支持福建省深入实施生态省战略加快建设生态文明先行示范区的若干意见》(国发[2014]12号);经国务院同意,六部委联合印发的《关于印发浙江省湖州市生态文明先行示范区建设方案的通知》(发改环资[2014]962号),一并纳入第一批生态文明先行示范区建设。

(2)环保部公布2014年上半年全国环境质量状况,已实施新空气质量标准的161个城市中,有152个城市环境空气质量均未达标。其中,仅舟山、深圳、珠海、湛江、云浮、北海、海口、三亚、拉萨9个城市达标,其余152个城市环境空气质量均未达标。未实施新标准的166个地级以上城市中,有105个城市环境空气质量达标,达标城市比例为63.3%,同比降低7.1个百分点。首批实施空气质量新标准监测的京津冀、长三角、珠三角区域和各直辖市、省会城市、计划单列市,以及环保重点城市和环保模范城市中,共对74个城市每月进行排名并公布,城市达标天数比例在11.7%——97.2%之间,平均达标天数比例为60.3%。平均超标天数比例为39.7%。

重点公司要闻:

(1)菲达环保 发布2014年半年度报告 :2014 年上半年,公司实现营业收入11.95亿元,同比增长31.59%;实现归属于上市公司股东的净利润3074.13 万元,同比增长102.13%;扣非净利润2462.97万元,同比增长130.82%,EPS为0.08元/股,同比下降11.11%。

(2)维尔利发布关于签订《产权交易合同》的公告 :维尔利与江苏大禹正式签订了《产权交易合同》,就江苏大禹将其持有的常州大维环境科技有限公司51%的股权转让给公司事宜达成协议,协议金额2,590 万元,本次交易完成后,公司将持有常州大维100%的股权。

(3)碧水源发布2014年半年报告,上半年公司实现营业收入9.94亿元,同比增长20.79%实现归属于母公司的净利润1.36亿元,同比增长33.00%,扣非净利润为1.31亿元,同比增长33.22%,EPS为0.13元/股。从产品看,污水处理整体解决方案营业收入6.22亿元,同比增长75.99%,毛利率为43.34%;净水器销售3032万元,同比下降19.31%,毛利率为42.85%;市政与给排水工程收入3.42亿元,同比下降20.57%。分地区看,北京地区营业收入4.29亿元,同比下降26.64%,外部地区5.65亿元,同比增长138.61%。工程类和北京地区营业收入下降的主要原因是久安建设受季节性因素影响,结算工程收入有所下降。

(4)三聚环保发布2014年半年报告:上半年公司实现营业收入99,167.39万元,比上年同期增长了115.19%;实现营业利润22,520.40万元,比上年同期增长了169.98%;实现归属于母公司净利润18,208.24万元,比上年同期增长了153.91%;扣除非经常性损益后实现归属于母公司净利润18,111.57万元,比上年同期增长了154.86%。公司主营业务净利润较上年同期增幅较大。公司经过近两年对美国脱硫市场的长期调研、考察,基本确定了公司在美国开拓业务的方向,即紧紧围绕美国页岩气市场领域,利用公司在脱硫剂种、成套设备及技术等方面的综合优势,为美国客户提供一站式的脱硫净化服务,美国脱硫市场的开拓将为公司提供一个更为广阔的空间。

投资与建议 :

上周公布的宏观数据显示经济面已逐渐好转,但环保行业面临政策空白期,政策驱动因素减弱。目前半年度报告逐渐披露,业绩呈现分化趋势。行业龙头业绩保持稳定增长,营业收入、净利润和毛利率均维持在稳定区间内,行业内部分公司资产重组项目仍在进行中,建议关注有资产重组动向的公司及业绩有保障的龙头企业。

风险提示:

中报披露业绩不达预期及政策推行缓慢的风险.