机械军工周报:聚焦优质成长,持续加大铁路和油服板块配置

1、本月组合:(航天电子、中国船舶、中航电子、海特高新、机器人、豪迈科技、南风股份、天广消防、中海油服、巨星科技、杰瑞股份、北方创业、中国北车)

2、本期核心观点:寻找优质子行业和个股,持续推荐转型新兴产业

上半年我们强推军工和智能装备、国企整合改革等,看平油气设备和油服,重点推荐公司航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子等;机器人(机械首推品种)、豪迈科技、北方创业、海特高新、巨星、天广消防、南风股份、合力、潍柴重机等,现在军工和智能装备仍强烈推荐,可持续看3年,近期新翻多油服(周事件是个标志),加大铁路推荐力度,主要是恒泰艾普、杰瑞股份、惠博普、海默科技;南北车(低估值高增长,海外进展包括不限于订单)等。我们有详细的基本面逻辑支撑,有详细报告和跟踪邮件。

随着石油体系反腐逐步接近尾声,股价风险已经释放,短期迫于油气产量压力下半年部分油田区域工作量将回升,中长期来看,国内页岩气开发和石油行业国企改革逐步推进,新疆地区勘探开发新牌照发放,我们预计油服市场下半年景气度优于上半年,15年勘探开发活动会逐渐恢复正常。建议提前布局,推荐恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服、海油工程,关注通源石油、惠博普。

上半年铁路投资仅完成2351亿元,距离全年8000亿差距很大,下半年铁路投资有望加速;随着路网效应显现,以及既有路网加密的需求持续,7月路网线路调车,预计动车组招标有望近期启动,数量预计超过300列,投资额500-550亿元;高铁外交持续取得进展,未来进展包括不限于海外订单;行业内上市公司明确的业绩增长,预计中国北车、中国南车半年报业绩增长40-50%,我们继续重点推荐南北车、北方创业。

3、上周行业涨幅:纺织机械、船舶制造涨幅较大

上周机械行业指数上涨3.2%,国防军工行业上涨2.8%,同期沪深300指数上涨了0.1%。在细分子行业中,纺织机械、船舶制造、金属制品、轻工制造、矿山冶金机械等板块涨幅分别为11.7%、5.1%、4.7%、3.9%、3.1%。我们重点关注的四创电子、钢研高纳涨幅为14.9%、13.6%,还有如南风股份、航天电子、晋西车轴涨幅为11.7%、11.4%、10.4%。

4、上周调研、重点报告邮件:海特高新:战略布局航空产业链低空开放及军民融合双轮驱动;三一重工:挖掘机资产拟港股上市国际化战略加速升级;油气压裂设备与服务远未达到饱和——2014年全国压裂酸化会议纪要;三一高管路演反馈要点;铁路设备:铁路投资加速,设备行业高景气持续;杰瑞股份:民营油服龙头,大力发展油服业务;

5、近期关注:福建联合调研(四家公司);豪迈科技中报业绩电话会议;中易和下属企业(国自机器人、中控太阳能、中控云节能)暨杭叉调研;核电建设年内重启;南风股份3D打印试生产进展;铁路行业海外拓展;军工研究所改制进度;重点公司中报情况;油田工作量变化;闽福发A预期复牌。

6、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期;