机械军工周报(第32周):聚焦优质成长持续建议加大铁路和油服板块配置

1、本月组合:(航天电子、中国船舶、中航电子、海特高新、机器人、豪迈科技、南风股份、天广消防、中海油服、巨星科技、杰瑞股份、北方创业、中国北车) 调出南方汇通,加入北方创业2、本期核心观点:寻找穿越熊市优质个股,持续推荐转型新兴产业除了智能装备和军工行业,今年我们积极挖掘传统行业转型及国企改革机会,月初国务院国资委宣布进行“四项改革”试点,并选择6 家中央企业作为改革试点企业,同时各个地方纷纷出台国企改革文件,建议把握机械板块国企改革整合投资机会,重点推荐安徽合力、南方汇通、潍柴重机等;此外豪迈科技\北方创业\南风股份\南方泵业\天广消防等持续推荐,具体细节请见我们以前深度报告和邮件。

随着石油体系反腐逐步接近尾声,股价风险已经释放,短期迫于油气产量压力下半年部分油田区域工作量将回升,中长期来看,国内页岩气开发和石油行业国企改革逐步推进,新疆地区勘探开发新牌照的发放,我们预计油服市场下半年景气度将优于上半年,2015 年勘探开发活动会逐渐恢复正常。推荐恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服、海油工程,关注通源石油、惠博普。

上半年铁路投资仅完成2351 亿元,距离全年8000 亿差距很大,下半年铁路投资有望加速;随着路网效应显现,以及既有路网加密的需求持续,7 月路网线路调车,预计动车组招标有望近期启动,数量预计超过300 列,投资额500-550 亿元;高铁外交持续取得进展,未来进展包括不限于海外订单;行业内上市公司明确的业绩增长,预计中国北车、中国南车半年报业绩增长40-50%,我们继续重点推荐南北车、北方创业。

3、上周行业涨幅:航天军工、矿山冶金设备涨幅较大上周机械行业指数上涨2.5%,国防军工行业上涨6.2%,同期沪深300 指数上涨了3.1%。在细分子行业中,航空军工、矿山冶金机械、金属制品、起重机械、智能装备等板块涨幅分别为7.5%、6.7%、4.3%、3.4%、3.3%。我们重点关注的杰瑞股份、博实股份涨幅为17.4%、10.8%,还有如钢研高纳、南风股份、北方创业涨幅为7.7%、7.4%、6.5%。

4、上周调研、重点报告邮件:油服点评:石油行业反腐接近尾声,油服市场有望下半年开始回暖;强周期股点评:非行业反转,关注转型和产业整合,推荐中联重科、中国船舶;北方创业:自备车打开新局面,资产注入预期增强,推荐;航天电子:受益航天产业高速增长,资产注入预期强烈,上调目标价;杰瑞股份:半年净利润增速不减,全年业绩目标有望实现,推荐;机器人:业绩符合预期,看好军工机器人及智慧工厂放量增长,上调目标价。

5、近期关注:核电站建设年内重启;兵器集团实质性改革;南风股份3D 打印试生产进展;铁路行业海外拓展 ;军工研究所改制进度;重点公司中报情况;油田工作量变化;闽福发A 预期复牌。

6、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期;