机械行业周报:指数普涨,机械股中报密集期渐近或拖累表现

上周市场表现:

本周(7月28日-8月1日),所有重要指数出现普涨格局,创业板与中小板综指成分股平均涨幅居前,分别为3.4%、3.31%,深综指成分股平均涨幅亦达到3.25%。上证综指成分平均涨幅落后于前几项重要指数,涨幅为2.79%,但已经实现连续几周的上涨,并突破2200点。中信机械行业指数本周走势略强于上证综指,平均涨幅为2.95%。在子板块方面,金属制品和其他专用设备子板块的周涨幅均在3%以上;仪器仪表板块表现最弱,涨幅为2.08%。机械行业个股方面,本周没有股票涨幅超过20%,石油济柴是最接近20%涨幅的公司,金明精机、杰瑞股份、西北轴承、黄海机械涨幅皆位于前五名,在10%以上。由于大股东业绩对赌失败送股导致其他股东浮盈很高,大连重工股价出现了获利减持造成的暴跌,本周下跌30%以上。大盘蓝筹股在上综指突破2200点后,业绩支撑难以为继,小盘股在未来一段时间可能重唱主角。

华融行业观点:

我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:油气钻采装备、海工装备、天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链、机器人。另外,基于我们对下半年重组事件增多的考虑,资产重组也会是机械行业的焦点。

一周行业大事记:

本周上海佳豪获得干货船大单,中国船厂订单量环比继续上升。2014年07月28日至08月03日,全球船厂共接获256+5艘新船订单。从总数量上看,本周订单量远超以往各周。但是如果要考虑到其中有我国上海佳豪公司获得的200艘LNG动力干货船的订单,除此之外则56+5艘的新船订单总量属于正常的水平。其中,中国船厂共获得46+5艘新船订单。与上周类似,我国船厂获得了绝大多数的订单。此外,韩国、日本、美国、意大利和阿塞拜疆等国家的船厂也获得了新船订单。

2014上半年农机主要产品产量下降。2014年6月份,农机行业完成出口交货值26.77亿元,同比增长13.69%,环比增长0.72%。1-6月份,全国农机行业累计完成出口交货值158.32亿元,累计同比增长12.84%。从主要统计的产品看,1-6月,农机行业的主要产品产量均有下降。小型拖拉机下降幅度最大,为11.21%。其次是中型拖拉机,累计同比下降10.06%。

上半年装载机下降幅度好于挖掘机。6月份装载机月度销量为14,553台,同比下降14%(5月份同比降19%),上半年同比降幅为8%。6月份推土机销量同比下降31%(5月份同比降25%),年初至今销量同比下降12%。2014年上半年挖掘机表现最差(同比下滑24%),装载机降幅最小(为8%)。今年上半年柳工在装载机方面表现最好(占据17.3%的份额),其总销量同比下滑9%;其次是沃尔沃临工/厦工/龙工(份额分别为16.7%/15.1%/15.0%),其中厦工是今年上半年“四强公司”中唯一一家销量增长的公司(同比增长4%)。与挖掘机/装载机今年下半年比较基数较高的情况不同,推土机在进入今年四季度后同比降幅有望收窄,因为其销售状况从去年四季度开始走弱(同比下滑30%)。

新三板专题:机械之翼捷股份:上海翼捷工业安全设备股份有限公司的前身上海翼捷工业安全设备有限责任公司成立于2008年12月9日,2012年9月28日改制成为股份公司。2013年7月2日挂牌新三板市场。公司主营业务:气体检测仪器仪表、工业消防报警产品及传感器的研发、生产、销售和服务。公司主要产品可分为三大类,分别是处置公司所持深圳翼捷股权在报告期内,公司曾持有深圳翼捷60%。公司坚持自主创新,经过自成立以来的潜心研发和不断投入,掌握了气体检测仪器仪表全套核心技术,特别是实现了气体检测仪器仪表核心部件——气体传感器的自主研发和自主生产。公司的部分产品虽然使用了一般的半导体类、催化燃烧类传感器,以及中端的电化学类气体传感器,但公司并未对这些产品进行研发生产,而是外购获得相关元器件。公司自成立以来,将主要精力投入在红外光学类的高端气体传感器的自主研发、生产上,完成了公司核心技术红外传感技术的研发,使公司摆脱了对国外厂商的技术依赖。传感器是安全监测产品的核心器件,是所有生产终端安全监测产品的不可缺少的关键器件,公司安全仪器仪表、工业消防报警产品中将广泛使用公司自主研发生产的红外传感器,从而使公司相较于同行业公司,各类相关产品均有技术优势。2011-2013年,公司分别实现收入2800、4500、5500万元,同期分别实现净利润600、900、1100万元。公司在2014年以2.5元/股,2.7倍的市盈率增发了36万股。但没有市场上的股票交易。

风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。