机械行业周报:重点配置底部确立的油服板块、受益东北装备制造振兴的上市公司、业务转型的煤机企业

机械观点:重点配置底部确立的油服板块、受益东北装备制造振兴的上市公司、业务转型的煤机企业,继续推荐杰瑞、北车、南车、新松、博实、惠博普。(1)反腐告一段落,油田服务行业景气度底部回升,重点推荐恒泰艾普(停牌)、杰瑞、惠博普、东方电热、海默科技;(2)7 月31 日国务院召开振兴东北老工业基地工作会议,预计在高铁、核电、智能装备等领域东北装备企业将有受益。建议关注智能装备行业龙头机器人、博实股份,核岛核心设备供应商中国一重;具有国企改革预期的沈阳机床、大橡塑。(3)煤炭机械行业持续低迷,煤机企业加速转型,关注林州重机。

油田服务:石油行业反腐告一段落,油服行业景气度将如期回升。受反腐影响,今年上半年原油产量、天然气产量同比增速放缓。2014 年上半年原油产量1.04 亿吨,同比增速0.5%,天然气产量632 亿方同比增速7.5%,增速较往年同期有明显放缓,但7 月开始油田生产较之前积极,油服板块的主导因素将从反腐及谨慎投资过渡到能源安全、油气增产、实际勘探开发资本开支增速回升、结构上的页岩气开发加速等,油服板块上涨行情有望持续,短期由估值修复推动,中长期业绩见底回升。

A 股重点推荐恒泰艾普(停牌中)、杰瑞股份、惠博普、东方电热,重点关注通源石油、海默科技、吉艾科技。

铁路设备:铁路投资加速,城际铁路建设以及出口市场开拓将提升行业估值水平,重点推荐中国北车、中国南车。从2011 年开始,铁路设备行业进入景气低迷周期。经过三年的调整,在今年“微刺激”的背景下,铁路投资加速;受益于去年铁总启动了动车组招标,今年铁路设备生产企业订单饱满,业绩好转,总体来看,铁路设备行业景气程度明显回升。出口方向上我国高铁线路与车辆均已打开市场,行业估值有望向上调整。目前铁路设备行业市盈率估值较低,且业绩较好,我们看好铁路设备行业的投资价值,重点推荐行业龙头企业中国北车、中国南车。

智能装备:短期存在估值压力,关注医疗在内的服务机器人。通过前期陆续参加新松机器人股东大会、广州机器人展会、国际机器人展,并调研了亚威股份、巨星科技、东方精工,我们看好具备机器人系统集成能力和控制技术研发能力的龙头企业;iRobot 公司财报显示,第二季度家用机器人销售额同比大增15%至1.33 亿美元,其中国际市场部分同比大增19%至0.91 亿美元,服务机器人需求旺盛。重点推荐机器人、东方精工、亚威股份、锐奇股份、巨星科技。

节能环保、医疗设备等子行业:重点推荐豪迈科技、南方泵业、开山股、美亚光电、中集集团。

近期活动:前期调研中石化礁石坝页岩气井场、海默科技、东方电热、安东石油、杰瑞、恒泰艾普、吉艾科技、富瑞特装、亚威股份、巨星科技、美亚光电、东方精工,举办惠博普非公开发行电话解读会议,本周计划调研杰瑞股份、百勤油服、机器人。

近期报告:杰瑞中报点评、(新松)机器人中报点评、油服行业动态跟踪报告、振兴东北老工业基地点评、铁路设备行业最新观点。

风险提示:国内油田服务行业复苏低于预期,细分行业市场竞争加剧,机器人行业估值风险。