化工行业周报:市场仍在弱市调整中,尚无起色化

投资要点:

产品市场弱势调整。

本周化工产品市场仍以弱势调整为主,不见多大起色,在我们所观测的130个化工产品中,本周有38个化工产品价格下跌,占比29.23%,与上周持平,其中本周涨幅较为明显的产品主要包括丁二烯、橡胶、软硬泡聚醚、粘胶短纤以及磷肥等产品。而价格跌幅明显的产品主要以石化产业链为主,包括芳香族和塑料上游原料产品;此外,本周甲醇和无烟煤价格下调幅度也较大。

行业及公司信息

1、巨化股份发布投资公告,根据董事会决议,投资15,039万元、6,198.5万元,分别建设23.5kt/a含氟新材料项目(一期)、10kt/aPVDF项目(一期)两个项目,项目达产后预计年均利润总额将达到14,574.79万元。

2、利尔化学发布2014年半年度报告,公司2014年上半年营业收入为72,849.11万元,比上年同期下降4.65%,归属母公司股东的净利润为7,252.84万元,同比增长4.53%,每股收益0.36元。

3、天赐材料发布6000t/a锂电池和动力电池材料项目(二期)投产的公告,项目建设内容主要包括:锂离子电池电解液溶剂3,100t/a及电解质700t/a。

市场表现及投资策略。

近期市场整体表现震荡调整为主,化工行业随大盘扰动,7月11日-7月18日,沪深300指数上浮0.75%,化工板块整体表现弱于大盘,期间上涨0.69%,在申万28个子行业中排名第13;在所观测的几个化工细分子行业中,维纶、锂电池材料以及钾肥等子行业涨幅居前,分别上涨7.76%、4.07%和2.77%;此外,本周纯碱、纺织化学品和改性塑料等三个子行业跌幅居前,分别下跌1.31%、1.18%和1.01%。

目前行业整体估值为15.30倍,相对于沪深300的估值溢价率为89.12%,估值较上周有所下降,当仍无优势。

展望后市,当前,经济还处于需求淡季,短期内景气指数大幅走高的可能性不大行业,受需求不足影响,整体化工市场仍处于调整期,虽部分产品价格开始抬头,但仍处于不稳定期,预计下周行业走势将以弱势调整为主;投资者可从产品市场走势和政策方向来择优选股。股票池推荐:沧州明珠、新宙邦、当升科技、海利得和齐翔腾达。