化工行业双周报:整体表现较好,丁二烯、顺兴橡胶领涨

1、整体表现仍强于大盘

本期,沪深300指数小幅上涨0.96%,大多数化工子行业跑赢行业指数,其中指数出现上涨的子行业有24个,持平1个,下跌2个。涨跌幅排名前五的子行业分别为维纶、炭黑、氟化工及制冷剂、玻纤和轮胎,涨跌幅分别为14.45%、10.08%、9.69%、9.45%和7.51%;涨跌幅排名最后五位的子行业分别为日用化学品、纺织化学品、其他化工新材料、合成革和改性塑料,涨跌幅分别为-1.47%、-1.11、0.00%、0.28%和1.85%。进入夏季,氟化工及制冷剂需求迎来高峰,在需求的带动下产品价格将维持高位,建议把握相关公司的交易性机会,如巨化股份(600160)、三爱富(600636)等。本期我们看好的纺织化学品出现回调,我们认为这属于正常的调整,行业仍将受益于环保政策趋严背景下的产能集中度提高,建议继续关注。

个股方面,本期涨幅前五的个股分别为多氟多、沧州明珠、吉林化纤、烟台万润和渝三峡A,涨幅分别为32.4%、26.99%、22.47%、21.11%和19.39%;跌幅榜前五的个股分别为天润控股、*st昌九、青松股份、银禧科技和*st新民,跌幅分别为-21.41%、-17.05%、-9.95%、-8%和-7.48%。本期,与锂电池相关的化工个股上涨较为抢眼,这与近期出台的一系列关于新能源汽车的刺激政策有关,从政策扶持的角度看,新能源汽车未来仍将是政府推广的重点,其对锂电池的需求量有望保持较快增长,长期前景较好,但短期看需求的大规模启动还需要时间,对公司的业绩拉动作用还没有明显显现,从操作的角度看,应注意风险。

2、丁二烯、顺丁橡胶领涨

本期双周价格涨幅居前的五种产品分别为丁二烯、顺丁橡胶、环氧丙烷、丙酮和醋酸;双周价格跌幅居前的五种产品分别为液氯、NYMEX天然气、布伦特原油、天然橡胶和PTA。涨幅榜方面,丁二烯领涨,目前已经突破万元关口,相比3月份8000元/吨的价格涨幅已经超过25%,据了解,目前丁二烯总体开工率不高,但下游需求较为旺盛,其中东北地区供应商库存偏低,主要采取竞价的方式销售,同时国际市场丁二烯价格也维持高位,从目前的情况看,我们预计丁二烯价格还将维持高位盘整,建议关注相关公司机会,如齐翔腾达(002408)。

跌幅榜方面,虽然近两日在美国原油库存减少等因素的影响下价格有所上涨,但从双周看,其价格下跌明显,同时带动PTA、涤纶等石化上游产品价格出现回调,预计短期内原油价格将企稳回升。

3、投资建议

从价格变化的角度看,近期上涨的品种较少,其中丁二烯、顺丁橡胶等品种较为突出,建议关注相关公司投资机会,如齐翔腾达(002408),从基本面的角度看,继续看好纺织化学品、农化等子行业,本期不进行股票池调整。

4、风险提示

政策风险;原油价格波动风险;安全生产风险。