机械行业周报:股指回调,热点走强带动机械强势上涨

上周市场表现:

本周(7月7日-7月11日),前两周持续走强的创业板和中小板成份股开始出现回落,其中创业板指成分股平均下跌2.76%,位列重要指数成分股下跌的首位。中小板指成分股平均下跌1.46%,而上综指成分和深成指成分股均有平均上涨的表现,涨幅分别为0.57%、0.64%。中信机械指数成分股平均涨幅本周仍然维持了上涨态势,平均涨幅达到1.1%。在板块方面,主要是金属制品、交运设备和通用设备表现抢眼,都实现了2%以上的平局涨幅。在个股方面,新股雪浪环境连创新高,上市以来涨幅已经在150%以上。借壳公司申科股份仍在走强,年初以来涨幅在250%以上。军工概念的航天晨光、航天科技本周也随着军工概念的热潮而有20%以上涨幅。我们认为本周小盘股虽有回调,仍是概念正当时,面临中报季,回调或会继续。

华融行业观点:

我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:油气钻采装备、海工装备、天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链、机器人。另外,基于我们对下半年重组事件增多的考虑,资产重组也会是机械行业的焦点。

一周行业大事记:

本周新订单比上周高,我国订单占比环比下降。2014年07月07日至07月13日,全球船厂共接获62艘新船订单。其中,中国船厂共获得26艘新船订单;韩国船厂共获得23艘新船订单。此外,波兰、荷兰和俄罗斯等国家的船厂也获得了新船订单。本周新订单较多,中国船厂所获订单环比增加,但是从占比来看有所下降。本周韩国船厂订单环比增速较快,尤其是本周散货船订单较多,也是中国船厂的订单主力。但韩国大宇造船获得了9艘LNG船的订单。另外,荷兰与俄罗斯船厂也分别获得了一小部分订单。

2014年前5月份农机市场低迷。2014年5月份,农机行业完成出口交货值26.58亿元,同比增长20.5%。1-5月份,全国农机行业累计完成出口交货值131.63亿元,累计同比增长13.92%。 从主要统计的产品看,1-5月,农机行业的主要产品产量均有下降。收获机械下降幅度最大,为10.55%。其次是小型拖拉机,累计同比下降10.33%。

上半年装载机下降幅度好于挖掘机。6月份装载机月度销量为14,553台,同比下降14%(5月份同比降19%),上半年同比降幅为8%。6月份推土机销量同比下降31%(5月份同比降25%),年初至今销量同比下降12%。2014年上半年挖掘机表现最差(同比下滑24%),装载机降幅最小(为8%)。今年上半年柳工在装载机方面表现最好(占据17.3%的份额),其总销量同比下滑9%;其次是沃尔沃临工/厦工/龙工(份额分别为16.7%/15.1%/15.0%),其中厦工是今年上半年“四强公司”中唯一一家销量增长的公司(同比增长4%)。与挖掘机/装载机今年下半年比较基数较高的情况不同,推土机在进入今年四季度后同比降幅有望收窄,因为其销售状况从去年四季度开始走弱(同比下滑30%)。

新三板专题:机械之华盛控股: 安徽华盛科技控股有限公司2005年5月16日成立,2011年12月5日完成股份制改造。2014年3月实现在新三板挂牌交易。公司的主导产品是实验室装备,包括实验室台柜和实验室控制系统,并为客户提供实验室工程服务等“一站式”实验室整体解决方案。此外,公司产品还有医用高分子绷带、医用高分子夹板。公司的主要客户是对实验室有需求的各类机构和企业,包括制药厂等大中型企业、公检法系统、质量监督管理部门、医药监督管理部门、农业委员会系统、环保部门、科研机构、医院、高等院校等。公司2011-2013年实现收入1789、6274、10194万元,归属母公司股东净利润分别为23、33、1022万元。公司挂牌较晚,且股东只有两个自然人,所以上市以来没有成交。

风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。