机械行业周报:股指反复,机械行业本周走弱

上周市场表现:本周(6月16日-6月20日),本周大盘与上周完全相反,所有重要指数全部走弱,中小板和创业板是各板块指数中领跌的,创业板成份指数下跌3%以上,深综指与中小板成份指数也下跌近2.5%,上综指成分也下跌过2%。在主要指数全部走弱的情况下,中信机械行业指数表现想对跌幅较小,本周下跌1.79%。而在机械行业各子板块中,上周表现最为抢眼的通用设备板块本周跌幅最大,下跌3.06%。跌幅最小的是运输设备板块,下跌0.37%。在个股方面无表现特别突出的个股,仅有应流股份上涨至15%以上。而上周表现抢眼的万讯自控,本周有10%以上的回调。市场临近IPO时段,概念或会降温,机械个股或有调整。

华融行业观点:我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:油气钻采装备、海工装备、天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链,机器人。

一周行业大事记:本周新订单缩减,我国缩减最多。2014年06月16日至06月22日,全球船厂共接获47+13艘新船订单,比上周有所缩减。其中,中国船厂共获得14+5艘新船订单,较上一周缩减较多;韩国船厂共获得11+8艘新船订单。此外,荷兰、日本、美国和马来西亚等国家的船厂也获得了新船订单。在船型方面,本周订单以化学品运输船、油轮、散货船、拖船为主,无集装箱船订单。几乎没有海工船订单,只有我国马尾造船获得一艘平台供应船订单。

2014年4月份农机市场低迷。2014年4月份,农机行业完成出口交货值27.86亿元,同比增长15.61%。1-4月份,全国农机行业累计完成出口交货值105.45亿元,累计同比增长12.27%。 从主要统计的产品看,1-4月,农机行业的主要产品产量均有下降。收获机械下降幅度最大,为10.67%。其次是饲料生产专用设备,累计同比下降8.72%。

5月挖掘机表现继续变差。统计局公布5月份挖掘机行业产量数据,国内共生产11771台,同比下降26.45%。具wind整理的销售数据,我国5月份挖掘机销量只有7965台,同比下降31%。每年3、4、5月基本上是挖掘机销售的传统旺季,尤其是3、4月份。2014年前5个月挖掘机总销量同比下降9.46%,主要是2月份销量较好,但3、4月份的传统旺季却销量同比下滑较大。生产企业方面,三一重工5月份销售1071台,同比下降26.29%,略好于行业总体水平,环比降幅有所收窄,销量仍为行业第一。卡特彼勒本月销售937台,同比只下降了5.73%,表现相对较好。小松虽然5月同比销量降幅也比较多,但还是好于行业总体水平。

新三板专题:机械之正武股份。成都正武封头科技股份有限公司2009年7月设立,2014年1月在新三板挂牌交易。公司是位于我国西南地区一家研发、制造、销售压力容器封头、卷板;机械加工件等部件的品牌企业。公司目前生产的压力容器封头主要用于石油化工、发电设备等。公司作为中国西南地区唯一一家核电封头制造企业,公司生产的部分高端封头,如核电封头、大直径厚壁球型封头,无论数量还是质量都在全国同行业中名列前茅。公司的国内客户以西南地区为主,遍及发电设备、化学工业、炼油化工、轻工饮料、医药工业、航天航空、交通运输、环境保护、通用机械、家用电器、城市公用设施等国民经济的各个重点行业。2012、2013年公司的毛利率分别为58.37%、51.32%,分别实现收入6289万元和6429万元,净利润758万元、452万元。公司挂牌时间较短,且股权非常集中,只有两个。所以,暂无交易发生。只在挂牌当日以3.79元有30000股成交,以此价格计算则公司2013年收益对应的PE为47.37倍。

风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。