化工行业6月第4周周报:化工产品市场企稳迹象呈现

投资要点:

产品市场底部调整为主

本周化工产品市场企稳迹象呈现,在我们所观测的130个化工产品中,本周仅有28个化工产品价格下跌,占比21.54%,较上周减少了10个百分点,受国际原油价格上涨推动,本周石化产业链产品涨幅居多,其中丙稀、聚乙烯、聚丙烯以及塑料和工程塑料产品涨幅较大;在化纤系列产品中涤纶纤维和聚酯切片涨幅较大,天胶价格止跌回升;跌幅较大的产品主要为硫酸铵、氯化铵以及硝酸铵等氮肥系列产品;其余产品价格多以调整为主。

行业及公司信息

1、 长青股份发布可转换公司债券发行公告,公司欲发行总额为63,176万元的可转债,募集资金主要投建除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大类以及2-苯并呋喃酮中间体,项目投产后,公司生产能力将增加6250吨/年。

2、 雅化集团发布公告,其控股子公司内蒙古柯达化工,拟用自筹资金1950万元收购内蒙古佳成爆破工程有限公司(简称“佳成爆破”)股东的部分股权,收购完成后,柯达化工直接持有佳成爆破65%的股权。

市场表现及投资策略

近期市场整体表现下行,化工行业走势弱于上周,6月13日-6月20日,沪深300指数下跌1.82%,化工板块整体表现弱于大盘,期间下跌2.79%,在申万28个子行业中排名第21;在所观测的几个化工细分子行业中,仅维纶、功能膜以及粘胶等三个子行业表现为上涨,分别上涨3.73%、0.60%和0.27%;此外,纺织聚氨酯、石油贸易和复合肥跌幅居前。

目前行业整体估值为14.89倍,相对于沪深300的估值溢价率为84.05%,估值无优势。

展望后市,受资金面困扰,目前A 股市场表现较弱,多数化工股也跟随下跌,从行业基本面看,受地缘政治因素影响,国际原油价格走高,在目前市场需求尚未恢复的背景下,行业成本压力增加,鉴于此,投资者可继续关注供给受到压缩、价格弹性较大的染料子行业以及下游需求较好、供给增速相对缓慢的氨纶子行业;此外,化工新材料领域中拥有高技术壁垒产品领域也值得关注,股票池推荐:浙江龙盛、闰土股份、沧州明珠、新都化工、国瓷材料。