化工行业周报:继续看好油气改革发酵,利好龙头企业

重要化工产品价格周涨跌幅:涨幅前五:PET切片(6.92%)、环己酮(5.04%)、MEG(4.70%)、硫磺(CFR合同价,3.85%)、尿素(华鲁恒升,3.62%);跌幅前五:BDO(-6.67%)、氯化铵(-5.41%)、液化气(-4.95%)、二甲醚(-4.17%)、国际石脑油(-3.55%)。

从细分子行业看,上周26个申万化工三级子行业中有7个子行业上涨,1个持平,18个子行业下跌。上涨较大的子行业有合成革(3.30%)、炭黑(2.79%)和复合肥(1.86%);下跌较大的子行业有氟化工及制冷剂(-5.61%)、钾肥(-4.11%)和磷化工及磷酸盐(-2.91%)。

原油:本周国际油价下降。(我们判断:震荡)。本周国际原油价格继续回落,整体价格小幅下降,美元汇率升至三个半月新高,OPEC石油产量增长、乌克兰局势有望缓和,给原油市场带来压力。目前原油市场利多和利空消息交织,中美经济数据表现良好,原油库存下滑,然而欧元区经济增速有所放缓、地缘局势有望缓和,预计下周原油价格将震荡,有小幅收高的可能。

百草枯:本周价格基本稳定。(我们判断:价格下跌)。本周百草枯市场清淡,价格基本稳定,42%百草枯母液报价稳定至28000-29000元/吨,实际成交至27000-28000元/吨。本周吡啶市场供应平稳,报价稳定至3.9-4.1万元/吨,主流成交价格3.8-3.9万元/吨。临近6月底,1745号文件延期成为小概率事件,1745号文件正式实施后,以国内市场为主的水剂生产商,将消化手中库存,而海外和国内市场兼顾的供应商,需要积极扩大海外市场,否则就要降低生产负荷。另外,从往年看,7、8月份,受到天气影响,百草枯产量是全年最低的月份,因此我们预计近期百草枯价格将以下跌为主。

草甘膦:本周价格稳定。(我们判断:下跌)。本周,草甘膦市场依旧疲软,维持上周的清淡局面,市场观望氛围浓厚,本周开工下调至19个。从长期看,草甘膦市场将呈现下跌状态,短期草甘膦市场亦难言好转,从需求方面看,草甘膦整体采购不旺,需求清淡,随着世界杯的到来,来自南美市场询盘将变得更为稀少,另外上游甘氨酸市场价格下跌,成本支撑不足,因此预计草甘膦短期仍然疲弱,价格将以下跌为主。

尿素:本周尿素价格继续稳中上涨。(我们判断:冲高回落)。本周我国尿素市场稳中上涨,受局部地区农业市场备肥影响,部分地区企业价格小幅上调,新单成交相对较好。目前整体来看尿素市场工业、农业需求清淡,尿素市场货源整体较充足,供过于求现象严重,国际和国内尿素市场仍由利空因素主导,经销商以谨慎观望为主,预计短期内我国尿素市场仍然以低迷疲软运行为主,价格冲高回落的可能。

复合肥:本周复合肥价格整体平稳。(我们判断:价格平稳)。本周我国复合肥市场价格整体平稳。受尿素价格低迷影响,复合肥经销商拿货意向不明显,采购意向较冷淡。复合肥成交疲软,市场供应总体充裕。随着夏季备肥到来,刚性需求或将拉动复合肥走货量,但受市场供需和原料价格支撑乏力的影响,预计近期复合肥价格将保持平稳。

橡胶:本周天然橡胶价格小幅上涨。(我们判断:弱势震荡)。本周天然橡胶价格小幅上涨。国际橡胶研究组织(IRSG)称,2014年全球天然橡胶供应过剩量有望超过去年的71.4万吨,将达到十年来最高水平,市场供过于求的格局没有明显改善。目前新胶开割全面恢复,而下游消费则逐渐进入淡季,中国轮胎产出表现温和,天然橡胶成交气氛仍然清淡,成交难以放量,下游需求不足,预计短期内天然橡胶仍将维持弱势震荡格局。