机械行业2014年下半年投资策略:行业整体平淡,细分板块有机会

一季度数据显示机械行业景气度仍在低位徘徊。截止14年一季度,按照申万板块分类,机械板块上市公司共实现营业收入1545亿元,同比下滑2.21%;实现归属母公司股东净利润73亿元,同比下滑9.91%。显示目前行业营收及利润下降的幅度都在降低,然而提升速度较为缓慢,在宏观经济复苏仍有可能出现反复的情况下,行业未来的盈利状况仍然不容乐观。

船舶设备:业绩复苏可能要到15年初。直接影响企业业绩的完工量指标仍在下滑区间,说明先前行业低迷时期的订单仍未完全消化。而12-13年的订单最早可能要到15年才能产生业绩贡献,因此下半年大部分船舶设备行业企业仍将受到业绩下滑的困扰。然而目前船舶设备板块的整体估值已到达历史低位,在未来行业景气度改善确定性较强的前提下,板块未来估值的提升将是大概率事件,我们认为该板块目前是做中长期配置的有利时期。

铁路设备:利好频出,看好下半年车辆招标。上半年三次提高铁路固定投资额度,目前全年投资额已达到历史第二高,下半年铁路车辆招标将如期开启,看好相关板块全年表现。

油气钻采设备:投资下降、周边安全问题影响下半年表现。非常规油气资源开采方兴未艾,因此我们对于长期内油气开采设备服务行业的景气度仍然看好。然而14年全年中石油资本支出在3000亿左右,较13年下降了14.3%,预示着今年三大油企的投资战略将偏向保守,另外中石油会在上中下游多方面推进混合所有制。一方面,我国石油体系反腐正在持续深入,另一方面,我国周边海域领土问题在13、14年进入激烈对抗期,这将直接影响到海洋油气开采行业的发展。

工业自动化设备:精选下游集成及核心零部件个股。随着人工成本的上升及人力资源的日渐短缺,机器人的替代效应将持续扩大。看好下游集成及进行核心零部件研发生产的个股。

重点推荐个股:中国北车(601299)、中国南车(601766)、机器人(300024)、上海机电(600835)、慈星股份(300307)。