机械军工周报:持续看好国防军工、通用航空、铁路设备、智能装备等新型转型行业

1、本月组合:北方创业、海特高新、威海广泰、潍柴重机、隆华节能、新天科技、中航电子、林州重机

2、核心股池:北方创业、海特高新、威海广泰、潍柴重机、鼎汉技术、中鼎股份、隆华节能、新天科技、南风股份、林州重机、机器人、中航电子、洪都航空、恒泰艾普、通源石油、博林特、新研股份、南方泵业、四创电子、晋西车轴、利君股份

3、上周邮件/报告:【北方创业】承接700辆80吨级国铁车生产任务;未来受益自备车、出口、军品、集团资本运作;持续重点推荐!【铁路设备】济青高铁获批,为第一条以地方资金为主建设的国家高速铁路干线;铁路设备首推北方创业、鼎汉技术。【通用航空】低空开放扩容,北京兰州将成试点,通用航空首推业绩确定性高增长的海特高新、威海广泰。【威海广泰】与云南机场签订约1亿元特种设备战略合作协议;空港设备主业稳健增长;消防设备业务市占率提升高速增长;持续推荐。【潍柴重机】国务院部署建设长江经济带、“黄金水道”,公司受益长江经济带黄金水道建设、内河船型标准化补贴;持续推荐。【鼎汉技术】看好公司现有业务快速增长和未来“跨界式”发展;海兴电缆业绩超预期概率大;持续推荐。【林州重机】安全边际+弹性;目前处于低估值水平,工业机器人、油服和油气装备业务发展将明显提升业绩和估值水平;持续推荐。【3D打印】建议参与3D打印主题投资,推荐南风股份、中航重机。

4、上周交流/调研:【威海广泰】营口新山鹰:业绩将超预期,未来新产品前景好;持续推荐!【北方创业】高增长、低估值;公司拟置入部分军品资产(自动装弹机等)自去年8月公告,我们判断公司近期完成的概率较大;未来受益自备车、出口、军品、集团资本运作;持续首推!

5、异动点评:【北方创业】上周上涨11%;未来受益自备车、出口、军品、集团资本运作;持续重点推荐!【威海广泰】上周上涨10%,基本面和主题兼备,空港、消防设备双驱动,未来业绩将超预期,持续推荐。【3D打印】行业指数涨幅7%,近期行业催化剂不断,建议参与主题投资。

7、近期重点关注事项:(1)本周2014广州国际工业机器人展。(2)国防军工:南海局势紧张,成飞集成拟注入防务资产,科研院所改制预期提升,总装鼓励民企参与武器装备研发;首推业绩确定性高增长的北方创业、海特高新。(3)铁路投资重回历史高点,动车组与货车招标预计最快6月启动,铁总将调增动车组购置计划;首推北方创业、鼎汉技术;中国北车/中国南车防御性增强。(4)低空开放扩容,北京兰州将成试点,关注低空空域管理改革进展;通航产业链首推海特高新、威海广泰。(5)广船国际停牌,关注中国船舶、ST钢构及兵器集团等其他军工集团资本运作;(6)期待发动机重大专项出台;(7)3D打印政策;南风股份3D打印项目试投产。(8)核电建设重启;中英将签署高铁核电等40项协议。

8、行业观点:看好国防军工及转型装备中业绩高增长个股;关注传统行业转型动态

1)持续推荐国防军工行业,建议超配

中航工业防务板块整合启动,军工集团资本运作和军工科研院所改制预期提升,总装鼓励民企参与武器装备研发,中长期看好国防军工板块。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备,重点推荐北方创业、海特高新、中航电子,其余:航空动力、国睿科技、四创电子、中国卫星、航天电子、晋西车轴、广船国际、中国船舶。

2)看好通用航空、铁路货车、智能装备、油气装备、环保装备、农机装备

【通用航空】中国首条低空航线通用飞机首航,关注低空空域管理改革进展;空管、通讯导航与机场配套设备,通用航空运营与维修培训2大板块率先受益,重点推荐海特高新、威海广泰,其余:四川九洲、川大智胜、四创电子、国睿科技、中航电子、航空动力。

【铁路设备】铁路投资重回历史高点,今年的铁路投资总额将达到8000亿元以上,比2013年增长20%;2014年设备投资额增至1430亿以上,比2013年增长38%;铁路货运改革、投融资改革、铁路土地综合开发等改革推进;2014年动车组集中交付,中国北车/中国南车具有较好的防御性;重点推荐北方创业、鼎汉技术、晋西车轴。

【智能装备】行业需求、景气度、催化剂可能持续超预期,推荐机器人、博实股份、天奇股份、锐奇股份。

【油气装备】分化,看好具有核心竞争力的民营企业。LNG涨价负面影响LNG装备景气度,持续看好常规油气增产、页岩气开采核心装备和服务供应商。预计2014年三大油总体资本开支增速下滑或放缓,页岩气、海洋油气、海外市场将成为市场3大亮点。看好受益于页岩气开发、海洋油气或海外业务占比较高的民营上市公司:杰瑞股份/恒泰艾普/通源石油/吉艾科技。

3)关注自下而上个股;传统周期行业机会逐渐增加

【工程机械】行业目前仍看不到较为明显回升趋势,需继续等待产能出清,企业盈利复苏仍需观察。预计2014年房地产新开工增速将下降至-5%左右,下游基建投资中期趋缓,房地产新开工的不确定性加大使行业复苏周期延长,行业维持谨慎观点。

【船舶工业】2013年中国船舶行业承接新船订单同比大幅增长242%;2013年后期全球新船价格指数呈现上升趋势。我们判断民船将在2016年迎来周期拐点。中国重工航母等重大军工资产整合推进、广船国际停牌,中船集团资本运作将提速,看好广船国际、中国船舶,关注*ST钢构。发动机等零部件行业周期略提前于整船制造,部分公司将提前行业率先迎来公司业绩拐点,推荐潍柴重机。

【其它推荐】中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、巨轮股份、大冷股份、新研股份、潍柴重机、林州重机、博林特、南风股份、新天科技、利君股份。