金融服务行业利率监测周报:民间利率微升,货币环境整体宽裕-利率监测周报

投资要点:

l 宏观经济

(1)5月份发电量及钢铁产量分别环比上升4%和5%,同比上升5.9%和6.1%,房市30大城市商品房周成交量同比下降38%。(2)CCFI 和BDI 上周均有所下降,BDI下降83个点, CCFI 下降6.05个点。(3)5月CPI 同比上升2.5%,属于良性的通胀范围,食品类CPI 同比上涨4.1%,非食品类CPI 同比上涨1.7%。5月份PPI 下降1.9%,上游下降速度明显比下游工业要快,经济发展比较缓慢。上周,原油均价上升1.91美元/桶,升幅为2%,大豆均价上升17.56美分/蒲式耳,升幅为1%,黄金均价下降35.6美元/盎司,降幅为2%。

宏观政策基调:增加货币供应量

5月M2余额118.23万亿元,较去年同期增长13.4%。5月份社会融资总量14000亿,较4月份有所下降。

资金走势:流动性减弱

(1)公开市场操作方面,6月13日净回购到期18400亿。央票:上周央行票据到期收益率有升有降,3月期和1年期央票到期收益率分别上升2.39%、0.47%,9月期下降0.65%。(2)银行间回购加权利率1天和21天分别上升2.84个和78.18个bp,7天和14天分别下降1.73个、18.76个bp。SHIBOR 隔夜和1月期的分别上升2.81个和56.96个bp,1周利率下降1.72个bp。(3)上上周温州利率指数中,民间借贷平均利率指数和温州民间汽车抵押利率指数分别上升13个、8个bp。

银行业利率

(1)上周,中短期票据直贴利率没有发生变化。上周3年期定向工具发行利率下降156.25个bp。银行间固定利率商业银行次级债到期收益率3月期和6月期分别上升4.51个和0.21个bp,1年期和3年期分别下降1.41个和3.65个bp,短期流动性有所减弱。(2)从全市场角度,上上周人民币理财产品的预期年收益率均有所上升,1周、1个月、3个月和1年的分别上升11个、3个、8个和1个bp。农村商业银行的理财产品预期收益率没有发生变化,大型商业银行的理财产品预期收益率上升72个BP,股份制商业银行和城市行业银行的理财产品预期收益率分别下降10个和20个bp。外币理财产品,上周没有发生变化。