金融服务行业周报:资金成本下降——利率监测周报

宏观经济

(1)3月份发电量及钢铁产量环比上升18%和15%,同比上升40%和24%,房市30大城市商品房日成交量比较平稳。(2)CCFI、CCBFI和BDI上上周运行趋势再次异化,CCBFI上升4.84个点,CCFI和BDI分别下降2.08和17.5个点。(3)4月CPI同比上升1.8%,属于良性的通胀范围,食品类CPI同比上涨2.3%,非食品类CPI同比上涨1.6%。3月份PPI下降2.95%,上游下降速度明显比下游工业要快,经济发展比较平稳。上上周,原油均价上升0.21美元/桶,升幅为0.2%,大豆均价下降19.44美分/蒲式耳,降幅为0.1%,黄金均价下降21.57美元/盎司,降幅为0.2%。

宏观政策基调依然是稳定货币

3月M2投放116.07万亿元,较去年同期增长12.1%。3月份社会融资总量20709亿,较2月份有大幅上升。

资金走势:短端下降,长端上升

(1)公开市场操作方面,上周无回购操作。央票:央票到期收益率3月期下降1.35%,而9月期和1年期分别上升3.91%和2.83%。(2)银行间回购加权利率1天和7天分别下降32.36个、8.84个bp,14天和21天分别上升86.56个、1.74个bp。SHIBOR出现下降:隔夜、1周和1月期的利率分别下降35.7个、10.37个和22.64个bp,银行间资金成本下降。(3)上上周温州利率指数平稳中有所上升,温州民间借贷平均利率指数为2.31%,民间汽车抵押利率指数和房产抵押利率指数分别上升0.07%和0.04%。

银行业利率:资金成本下降

(1)上上周,中短期票据直贴利率进一步下降,6月期直贴利率珠三角、长三角、中西部和环渤海均下降25个bp,市场资金流动性上升,资金成本下降。1年期定向工具发行利率下降3个bp,3年期上升3.32个bp。银行间固定利率商业银行次级债到期收益率均有所下降,3月期、6月期、1年期和3年期分别下降14.57个、7.73个、10.6个和8.64个bp。(2)从全市场角度,人民币理财产品的预期年收益率除3月期的没有变化之外,1周、1个月和1年期分别下降50个、17个和12个bp。外币理财产品上上周没有发生变化。城市商业银行的理财产品预期收益率下降5个bp,大型商业银行、股份制商业银行和农村商业银行的理财产品预期收益率分别上升77个、30个和47个bp。