投资要点:
宏观经济(1)3月份发电量及钢铁产量环比上升18%和15%,同比上升40%和24%,房市30大城市商品房日成交量比较平稳。(2)CCFI、CCBFI和BDI上周运行趋势再次异化,CCBFI上升4.84个点,CCFI和BDI分别下降2.08和17.5个点。(3)3月CPI同比上升2.4%,属于良性的通胀范围,食品类CPI同比上涨4.1%,推动CPI上升。3月份PPI下降2.95%,上游下降速度明显比下游工业要快,经济发展比较平稳。上周,原油均价上升0.21美元/桶,升幅为0.2%,大豆均价下降19.44美分/蒲式耳,降幅为0.1%,黄金均价下降21.57美元/盎司,降幅为0.2%。
宏观政策基调
3月M2投放116.07万亿元,较去年同期增长12.1%,比2月份增加2.89万亿,从长期来看,处于上升期。上上周货币净回笼410亿。央行稳货币的决心未变。
资金走势
(1)公开市场操作方面,上周无回购操作。央票:央票到期收益率3月期下降1.35%,而9月期和1年期分别上升3.91%和2.83%。(2)银行间回购加权利率1天和7天分别下降32.36个、8.84个bp,14天和21天分别上升86.56个、1.74个bp。SHIBOR都出现下降:隔夜、1周和1月期的利率分别下降35.7个、10.37个和22.64个bp,银行间资金成本下降。(3)上周温州利率
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