金融服务行业周报:进入财报后的数据“真空”投资期

投资要点:

本周市场表现

本周沪深300下跌0.42%,银行也下跌0.17%,跑赢大盘0.25%。分机构看,国有银行整体下跌0.21%,股份制银行整体下跌0.25%,城商行整体上涨0.75%。国有银行、股份制银行均跑输银行业平均指数,城商行跑赢银行业平均指数。分个股看,表现较好的前三位分别是北京银行、南京银行、民生银行,分别上涨1.06%、1.04%、0.64%。

本周主要事件

欧洲央行11月起扮演银行监管角色;欧银行压力测试下月启;城商行同业与投资业务多超贷款;首次涉足企业账户体系,银联单位结算卡首发;区域性商业银行发力,理财产品短期化趋势显著提升;央行发布:单张信用卡平均透支近5000元;财政部5月7日将续发行280亿元3年期国债;商业银行时隔12年再售国开行高信用等级利率债;银监会召开2014年第一季度经济金融形势分析会;央行发布《中国金融稳定报告(2014)》。

投资建议

本周银行业13年年报和14年一季报已经披露完毕,财报显示银行业盈利能力开始出现显著分化且盈利增速放缓,但各类银行在自己特色领域已经开始重新布局,行业和公司转型正在向纵深发展。

但是,在3-4月,银行板块凭借盈利稳定和分红预期跑赢大盘,在5月财报数据真空期,投资者只能凭借感觉投资,银行虽然具有估值优势,但其他板块前期跌幅已较深,银行并不具备跑赢其他行业的基础,给予行业中性评级。投资者可适当参与业绩超预期个股,如平安银行、华夏银行、浦发银行。