机械军工周报:加大军工、油服、国企改革板块配置,铁路投资计划上调带来行业估值提升

1、本月组合:(航天电子、中航电子、机器人、巨星科技、杰瑞股份、中海油服、豪迈科技、安徽合力、南方汇通、潍柴重机、南风股份、大冷股份、中国北车),本月组合加入中国北车。

2、建议重点关注转型新兴行业:军工、智能装备、油气设备及服务是几大重点,铁路投资计划上调带动设备估值小幅提升

国防军工:外围局势紧张,进入五月,成飞集成预计临近复牌时点,军工资产证券化预期再度升温,同时军工体制改革力度加大将带来行业盈利能力提升,目前建议加大对军工板块配置,关注资产注入预期较强和军民融合受益个股,重点推荐:航天电子、中航电子、中国卫星、海特高新等,建议关注中国船舶、闽福发A、ST钢构、湘电股份。

智能制造:行业应用的深度和广度持续提升,内资企业集成优势明显,未来军事自动化和智能服务机器人是蓝海,重点推荐机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电,重点关注博实股份。

油气装备:油气装备及服务板块前期回调幅度较大,主要受两大油资本开支增速放缓和市场风格转换的影响,目前估值贴近历史估值下限,我们看好页岩气开发加速以及国内油服市场化改革加速,民营油服企业面临历史性机遇,另外外延也是企业做大的重要推力。推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普,关注通源石油。

铁路设备:2014年铁路投资规模年内第三次上调,增至8000亿以上,设备投资额由1200亿增至1430亿以上,未来两年动车组迎来交付高峰,行业需求增长明确;目前股价对应行业2014年动态市盈率12倍左右,5月份动车组招标启动驱动设备行业估值一定程度提升,重点推荐中国北车、中国南车。

3、传统行业:已无趋势性大机会,关注国企改革和转型带来的个股机会。重点推荐安徽合力、上海机电、南方汇通、南风股份、锐奇股份;关注南方泵业、利君股份等。

4、上周重点报告邮件:中国南车:动车组交付增加,毛利率明显上升,买入-A;安徽合力:叉车需求强劲,主营业绩快速增长,买入-A;巨星科技:扣非后业绩超预期,看好产品升级,买入-A;中国北车:1Q业绩快速增长,毛利率持续提升,买入-A;中海油服:净利润增速符合预期,14年业绩较快增长,买入-B;潍柴重机:单季度净利润正增长,业绩拐点确立,买入-B。

5、下周股东大会:巨星科技股东会、机器人股东大会

6、风险提示:宏观经济增速下行超预期;下游行业投资增速低预期。