2014年二季度机械行业投资策略:重点关注景气行业业绩确定的成长股

重点关注景气子行业业绩持续性。在改变经济增长方式、投资增速放缓的大背景下,当前整个宏观经济的复苏进度无疑会有反复。

传统周期性的工程机械、重型机械、机床设备、船舶装备等行业已经在“四万亿”后持续低迷,我们要关注其下游需求等基本面的改善情况,一方面关注积极转型带来的机会,如传统制造企业向智能自动化的转型。我们一直关注的油气能源装备及智能自动化装备细分行业,要关注公司业绩的持续性,短期或有业绩不达预期加上前期涨幅较大带来的调整风险,但从行业长期发展趋势来看,值得持续跟踪并适时介入。铁路投资建设将维持高位,新增通车里程增长释放动车组等装备需求,为南北车提供业绩支撑。

油气能源设备:行业发展空间大,相关公司业绩持续性好。根据我国能源开发应用的大环境,我们判断油气能源装备行业仍处于快速发展期。LNG 应用装备企业富瑞特装及油气开发设备及服务企业杰瑞股份,正受益行业景气的持续,业绩持续性表现较好,如果他们随二级市场出现明显调整,将是增持的机会。

智能自动化装备:行业景气度持续高涨。在工业机器人领域,机器人本体、减速器、伺服系统等占成本80%以上的核心零部件,基本被外资所垄断,目前国企业要想在此突破尚需时日。而工业机器人等自动化系统装备应用领域广泛,国产机器人厂商可在系统集成和具体的生产制造应用工艺上实现领先和突破。我们重点关注系统集成类企业,如沈阳新松机器人及博实股份等都具备一定技术实力和项目积累,可持续关注其优势的强化及业务拓展上。

轨道交通设备: 铁路投资维持高位,车辆装备需求回升。随着新增铁路营业里程进入高峰期,铁路装备需求释放催生车辆装备订单提升,对中国南北车的业绩构成支撑。铁路投融资改革的推进,缓解铁路建设资金压力,具有催化作用。

风险提示:房地产、基建等固定资产投资低于预期,下游需求复苏缓慢;上游原材料价格高涨,人力成本持续提升。