华安证券建材行业数据周报

水泥板块:上周华东地区水泥价格回暖趋势显著,前期价格萎靡阴跌的江西、浙江等地涨幅最为明显,其他区域由于在4月初前后已经经历一轮上涨,价格相对稳定,华东地区作为全国水泥需求的风向标表征意义值得期许。然而华东地区的“小阳春”示范效应并未扩散,上周中南地区仍延续低迷,湖南、两广区域价格下跌频现,区域内仍难觅回暖的信号。华北地区市场京津冀地区的需求基本恢复,部分地区价格出现上调,而山西、内蒙等地需求尚处启动阶段,价格较为平稳。西南的贵州等地受雨水影响价格出现下跌,其他区域价格相对稳定,需求较为平稳。西北地区需求启动显著,但区域内新增产能投放致使竞争加剧,陕西、宁夏等地价格走低,其他区域相对稳定。上周东北地区仍处需求淡季,区域内价格较为稳定。

玻璃板块:上周全国浮法玻璃市场走势有所好转,部分区域价格出现了小幅上调。行业的风向标沙河地区价格稳定,出货一般,但库存有所降低,价格出现上涨的区域主要集中在华东、华南等地区,主要得益于该区域需求推动走货良好进而部分厂商提价。目前全国浮法玻璃总产能11.1亿重箱,实际产能9.1亿重箱,同比增长16%。现货市场的小幅回暖,而期货市场对此反映平淡,上周玻璃期货1409合约小幅收跌,市场预期对行业基本面的预期并未有逆转。

投资策略:上周水泥板块题材异彩纷呈,行业估值修复加速,“沪港通”的推出、中西部基建投资预期加速、援疆会议兑现政策利好、部分地区限购退出预期以及前期热炒的“京津冀”一体化等叠加致水泥板块的估值修复显著。我们维持之前的观点,水泥板块有望随着行业基本面改善预期的强化而带来盈利端实质性的改善。当前国内大部分区域水泥价格均要高于往年同期的价格水平,而行业的成本端煤炭的价格持续低迷,随着行业需求旺季到来及行业基本面改善持续的演进,行业的盈利状况仍有望进一步得以改善。未来行业估值有望进一步得以提升。短期内注意热点区域相关个股的回调。