环保行业周报:兰州自来水苯污染,水厂改造需求迫切

上周市场表现

上周,平安环保指数上涨1.44%,同期上证指数下跌0.56%,同期上证指数上涨3.48%,环保板块跑输大盘4.04个百分点。35家样本公司中,13家上涨,4家持平(停牌),18家下跌。平安环保板块当前市盈率为39.90倍,比上周下降0.04倍;是全部A股的3.42倍。个股方面,格林美、盛运股份、维尔利、永清环保、科达机电涨幅居前。

行业及公司重要信息

【公司】菲达环保(600526)公布年报,公司2013年实现营业收入19.60亿元,同比增长16.93%;实现净利润4009.90万元,同比增长111.10%;EPS0.21元。公司目标2014年实现营业收入24.5亿。

【大气】环保部常务会议原则通过了新修订的《锅炉大气污染物排放标准》。增加了燃煤锅炉氮氧化物和汞及其化合物的排放限值,规定了大气污染物特别排放限值,提高了各项污染物排放控制要求。

行业观点

4月11日,兰州市政府紧急通知,从11日11时到12日11时的24小时内,不宜饮用自来水,引发自来水危机。12日,造成自来水苯污染的原因基本查明,系中国石油天然气公司兰州石化分公司一条管道发生原油泄漏、污染了供水企业的自流沟所致。兰州自来水笨污染只是当前国内自来水业供应行业所面临的各类问题的一个缩影,行业在多个方面都有亟待解决的问题。

包括管网在内的基础设施有待改造。目前此次污染被认定为沉降缝的填充材料被污染物溶解所致。国内众多城市管网老化,年久失修增大事故风险。

反应速度和应急处理机制有待完善,监测和污染物溯源能力需提高。从目前了解的情况来看,兰州威立雅水务集团对事件的处理基本得当,从发现自来水中苯超标到关停共经历18小时,但对污染物来源的判断速度需提高。

目前国内绝大多数水厂工艺落后,真实的处理效果难以达到标准。在强化监管的背景下,国内供水和水处理面临巨大的改造需求。

环保行业收入表现出比较明显的季节性,但一季度的收入和利润情况依然能够在一定程度上反映当年的业绩预期。2013年雾霾的肆虐为环保行业带来了难得的发展机遇,上市公司订单规模稳定增长,对应的一季度结算规模也将按比例提升。加之2013年一季度的基数不高,对环保板块一季度的盈利情况可以保持相对乐观的预期。维持从三月中旬以来的观点,认为当前是配置环保板块的良机。

风险提示

1、新股发行对市场尤其是创业板产生较大冲击;2、行业竞争环境持续恶化,公司新增订单规模低于预期。