机械军工周报:战略推荐军工、智能装备板块,加大油气服务设备行业配置

1、本月组合:(航天电子、中航电子、机器人、巨星科技、杰瑞股份、中海油服、豪迈科技、安徽合力、潍柴重机、南风股份、烟台冰轮、大冷股份),新加入航天电子、中航电子、杰瑞股份2、建议重点关注转型新兴行业:军工、智能装备是两大重点,油服企业进入配置区间,传统行业关注优质企业转型及国企改革国防军工:军工行业战略提升,抓住主战装备列装加速、资产整合深化和军民融合三条主线选择投资标的,近期马航事件等反应我国在卫星、雷达技术,海空远程作战等方向较薄弱,此外年报负面影响正逐步消除,持续推荐:航天电子、中航电子、海特高新、钢研高纳、中国卫星、四创电子等,建议关注航空动力、湘电股份、闽福发A。

智能装备:行业应用的深度和广度持续提升,内资企业集成优势明显。重点推荐机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技,重点关注博实股份、上海机电。

油气装备:油气装备及服务板块近期回调幅度较大,主要受两大油资本开支增速放缓和市场风格转换的影响,但驱动行业发展的持续长期因素并未改变,近期行业回调凸显内在价值优势。我们认为国内油服市场化改革会加速,民营油服企业面临历史性机遇,推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普,关注通源石油。

铁路设备:未来两年,铁路车辆需求集中释放,动车组迎来交付高峰,行业需求增长趋势明确;为了缓解经济下行压力,铁路等基建投资存在上调的预期,目前股价对应行业2014 年动态市盈率12 倍左右,海外出口市场订单加速增长,重点推荐中国北车、中国南车。

3、传统行业:已无趋势性大机会,关注国企改革和转型带来的机会传统行业关注国企改革和转型带来的个股机会,重点关注安徽合力、上海机电、南方汇通、南风股份、南方泵业、利君股份等。

4、上周重点报告邮件:安信智能制造专题会议纪要;运输设备:细化体制改革,加快铁路建设,驱动设备行业估值提升;杰瑞股份:设备服务一体,内生外延造就龙头企业,买入-A;中国北车:未来两年动车组集中交付奠定业绩持续增长,买入-A。潍柴重机:大机订单符合预期,14 年业绩反转确立,买入-A;钢研高纳:业绩符合预期,新产品新项目推动后续增长,买入-A。

5、下周调研:4 月8 日-10 日,山东地区优质公司(杰瑞股份、烟台冰轮、豪迈科技)联合调研6、风险提示:宏观经济增速下行超预期;下游行业投资增速低预期