环保周报:受累创业板下跌,行业基本面无忧

上周市场表现.

上周,平安环保指数下跌4.93%,同期上证指数下跌0.29%,环保板块跑输大盘4.64 个百分点。35 家样本公司中,3 家上涨,2 家持平(停牌),30 家下跌。

平安环保板块当前市盈率为39.19 倍,比上周下降2.28 倍;是全部A 股的3.51倍。个股方面,碧水源、原环保、先河环保涨幅居前。

行业及公司重要信息.

【公司】碧水源(300070)公布2013 年年报,公司实现营业收入31.33 亿元,同比增长76.87%;实现净利润8.40 亿元,同比增长49.33%。

【大气】截至2013 年底,全国火电装机容量8.62 亿千瓦,脱硝机组投运容量近4.3 亿千瓦,有近两亿千瓦火电机组完成脱硝改造;今年需脱硝改造1.3 亿千瓦,2014-15 年,还有2.8 亿千瓦现役机组需进行脱硝改造。

行业观点.

2012 年5 月,环保部发布《空气质量新标准第一阶段监测实施方案》;2013年1 月,74 个城市496 个国家环境空气监测网监测点位建成或改造完毕,空气质量新标准第一阶段监测实施任务完成。2014 年1 月,第二阶段实施空气质量新标准的449 个监测点位与国家联网,发布空气质量实时信息、参与空气质量排名的地级城市由74 个增加到161 个。上周,环保部发布《2013 年京津冀、长三角、珠三角等重点区域及直辖市和省会城市空气质量报告》,明确指出今年将推动第三阶段空气质量新标准监测能力建设。

目前国内已经实现了直辖市、省会城市、计划单列市、环保重点城市和环保模范城市全覆盖,未来监测能力建设的重心将继续下沉,三、四线和乡镇一级城市将成为重点投资区域,对监测设备和运营服务依然有巨大的需求。同时,随着国内产品逐渐得到市场认可,市场占有率不断提升,国内厂商将分享大部分市场。继续坚定看好环境监测板块,推荐关注先河环保、雪迪龙、天瑞仪器。

近期,受创业板大幅下跌影响,环保板块走势相对疲软。目前平安环保板块市盈率是全部A 股的3.51 倍,为去年5 月份以来的最低水平。目前国内环保设施建设稳步推进,监管加强的预期将使资源向优势企业集中,多数上市公司基本面情况良好,板块具有较强的反弹需求和配置价值。

风险提示:1、新股发行对市场尤其是创业板产生较大冲击;2、行业竞争环境持续恶化,公司新增订单规模低于预期。