机械行业周报:随蓝筹股走强,基本面无变化

上周市场表现:

上周(3月17日-3月21日)机械板块公司表现总体弱于沪深300指数,但是总体上涨。工程机械板块由于克拉运河施工与参股的概念多家公司出现较大涨幅,虽然随后各家公司辟谣,股价也有较多回落但依然相对涨幅较大。铁路、造船等大市值子板块在信息面均无利好,但也随着蓝筹股的走强有较好的表现。上周中信机械行业指数上涨0.15%,相比要弱于沪深300指数上涨1.88%的走势。本周河北概念的机械股涨幅较大,但基本面没有变化。

华融行业观点:

我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:油气钻采装备、海工装备、天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链,机器人。

一周行业大事记:

本周美国船厂订单较多,中国订单继续向好。2014年03月17日至03月23日,全球船厂共接获93+14艘新船订单,海工领域由吉宝获得1座FPSO外部转塔系泊系统订单。其中,中国船厂共获得30+6艘新船订单;韩国船厂共获得11+8艘新船订单;美国船厂共获得35艘新船订单;日本船厂共获得10艘新船订单。南通润邦海洋与PSVI公司、PSVII公司两艘海工船订单日前正式生效。

石油设备展在京举行,多家企业非常规油气设备出展。3月19-21日,为期3天的第十四届中国国际石油石化装备展览会在北京国际展览中心隆重拉开帷幕。山东科瑞石油装备有限公司(科瑞石油)以高姿态强势亮相本次展会,展出了连续油管车、压裂车、固井车、仪表车、天然气压缩机等高端产品,同时还展出了油气工艺等产品。沈阳北方重工集团展出了用于页岩气等非常规油气田开采的高端压裂成套装备,压裂成套装备是目前用于页岩气开采及油气田增产的必备装备,具有超高压、大排量和长时间连续作业等特点,能够满足国内特殊的路况、地质条件和压裂施工工艺要求。

央行:信贷重点支持新型农业经营主体购置农机具。中国人民银行出台了《关于做好家庭农场等新型农业经营主体金融服务的指导意见》,明确切实加大对家庭农场等新型农业经营主体的信贷支持力度,重点支持新型农业经营主体购买农业生产资料、购置农机具、受让土地承包经营权等农业生产用途,发展多种形式规模经营。央行提出,各银行业金融机构对经营管理比较规范、主要从事农业生产、有一定生产经营规模、收益相对稳定的家庭农场等新型农业经营主体,应采取灵活方式确定承贷主体,按照“宜场则场、宜户则户、宜企则企、宜社则社”的原则,简化审贷流程,确保其合理信贷需求得到有效满足。重点支持新型农业经营主体购买农业生产资料、购置农机具、受让土地承包经营权、从事农田整理、农田水利、大棚等基础设施建设维修等农业生产用途,发展多种形式规模经营。

国内工程机械企业海外参展。北美市场对于全球工程机械行业而言举足轻重,三年一届的拉斯维加斯工程机械展会毫无疑问的成为全球工程机械“战场”的一个缩影。此次展会,三一共展出20台设备,其中7台为全新产品,含2台MINI挖机,1台伸缩臂起重机,3台全新履带起重机,SSR120机械式平地机和全新的25吨重型叉车。所有参展产品达到了国际一流品质,其中8台产品达到了Tier4四阶段排放要求,可以行销欧美主流市场。据徐工机械副总裁、徐工进出口公司董事长王岩松透露:徐工集团携旗下九款产品参加2014年拉斯维加斯展,参展的九台产品是专为北美市场进行适应性改进的,满足北美地区排放标准要求,节能环保,便捷的维修保养技术并符合北美操作习惯。中联重科将携旗下混凝土机械、工程起重机械、建筑起重机械,土方机械以及环卫机械五大类共14台产品亮相。

新三版专题:机械之星河众工。星河众工2013年3月14日在新三板挂牌。公司专业从事金属板带生产线的设计、制造、安装和调试,公司的产品主要包括酸洗生产线、镀层生产线、彩涂板生产线、脱脂生产线、聚氨酯发泡夹芯板生产线、集装箱板预处理生产线、冷轧机、工业退火炉、酸再生系统、工业废气废液处理装置等。公司2013年上半年收入2.04亿元,同比增长7.94%;净利润1593万元,同比增长59.78%。毛利率15.1%,近5年公司毛利率水平一直徘徊在10%-15%之间。资产负债率64.41%,虽然有所下降但是仍然在60%以上。该公司在三板机械公司中成交较为活跃,2014年初以来,最大的成交量在2月28日以5.4元成交50万股。如果按照2012年EPS水平来看,市盈率在8倍左右。

风险提示:经济增速进一步放缓;市场资金成本居高不下。