化工行业3月第4周周报:市场上行迹象初步呈现

投资要点:

产品市场触底企稳,呈现弱势反弹迹象

我们所观测的130个化学产品中,本周有39个产品价格下跌,占比30%,较上周下降了10.77个百分点,市场上行迹象出现;其中,橡胶产品价格涨幅明显,而塑料行业在上游苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯等产品价格上调以及市场需求增加的支撑下,塑料制品价格有所上行;此外,农药和锂电池新材料等产品价格仍保持稳定,且部分产品价格上调。

公司信息

1、安诺其发布13年年报,13年公司营收和净利润分别为5.07亿元和0.48亿元,同比增长93.08%和108.51%,每股收益0.30元;

2、金正大发布13年年报,13年公司营收和净利润分别为119.92亿元和6.64亿元,同比增长16.95%和21.39%每股收益0.95元;

3、新宙邦发布13年年报,13年公司营收和净利润分别为6.84亿元和1.25亿元,同比增长3.50%和-3.35%每股收益0.73元。

市场表现及投资策略

近期市场整体以震荡上行为主,3月17日-3月25日,沪深300指数上浮1.47%,化工板块整体表现弱于大盘,仅上涨0.68%,在申万28个子行业中排名第14;在所观测的几个化工细分子行业中,维纶、粘胶、锂电材料、氯碱、纯碱、氨纶等行业涨幅居前。

目前行业整体估值为15.55倍,相对于沪深300的估值溢价率上升至89.63%,估值溢价率没有优势。

目前化工品价格企稳,随旺季迹象呈现,部分品种底部有所反弹。但我们认为,产能过剩仍是化工行业的一大弊病,而需求增速的下滑使反弹和预期都比较艰难。在此情况下,投资者可关注供需紧平衡以及政策导向性的细分子行业的投资机会,而因环保所导致的产业升级和结构调整的行业仍存在较好的投资机会;重点推荐农药、染料以及锂电池等子行业,公司推荐:扬农化工、长青股份、闰土股份、浙江龙盛、新宙邦。