机械军工周报:持续看好国防军工、通用航空等转型装备

投资要点:

1、本月组合:隆华节能、北方创业、洪都航空、中航电子、海特高新、恒泰艾普、南风股份、林州重机

2、核心股池:隆华节能、北方创业、洪都航空、机器人、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、林州重机、南风股份、新天科技、威海广泰

3、上周邮件和报告:【北方创业】铁路货运提价;铁路货车景气向上;公司受益自备车、出口、军品驱动;持续推荐。【通用航空】《国务院关于取消和下放一批行政审批项目的决定》涉及通用航空、民用航空共7项,持续推荐威海广泰、海特高新等通用航空产业链率先受益公司。【川大智胜】空管业务未来受益通用航空发展,六大新业务将开始贡献业绩;维持推荐。【四川九洲】空管业务增长潜力大;大股东九洲集团实力雄厚。【新筑股份】现代有轨电车前景广阔,公司深耕产业链加快转型升级。【南风股份】异动点评:关注3D打印项目进展,预计近期将进行试投产,维持推荐。

4、上周调研:【潍柴重机】公司拐点,新业务即将开始贡献业绩,维持推荐。

5、异动点评:【南风股份】周涨幅15%,核电订单进入招标交付高峰期,提升安全边际,关注3D打印项目进展,持续推荐。

6、近期重点关注事项:低空空域管理改革、通用航空产业政策进展;南风股份3D 打印项目试投产;2 月25 日隆华节能业绩发布会

7、行业观点维持不变:持续看好国防军工及转型装备

1)持续推荐国防军工行业,建议超配

2)通用航空、智能装备、油气装备、环保装备、铁路货车、农机装备景气向上

7、行业观点维持不变:持续看好国防军工及转型装备

1)持续推荐国防军工行业,建议超配

国家安全委员会将成立,国防军工板块将中长期受益。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备,推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、航空动力、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际。

第一,内生增长加速,显著超预期。规模化列装推动行业5年以上景气周期。第二,外生增长进程和力度持续超市场预期。总装注入可能再突破,院所改制提速。第三,国家战略及政策重点支持。第四,地缘局势持续紧张。第五,以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长。第六,军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力。第七,国防将带动中国制造业主动转型。

2)通用航空、智能装备、油气装备、环保装备、铁路货车、农机装备景气向上

【通用航空】看好通用航空产业链,空管、通讯导航与机场配套设备,通用航空运营与维修培训2大板块率先受益,重点推荐威海广泰、海特高新,持续推荐四创电子、国睿科技、洪都航空、中航电子、航空动力,关注川大智胜、四创九洲。

【智能装备】行业需求、景气度、催化剂可能持续超预期,推荐机器人、博实股份、巨轮股份

【油气装备】分化,看好具有核心竞争力的民营企业。LNG涨价负面影响LNG装备景气度,持续看好常规油气增产、页岩气开采核心装备和服务供应商。预计2014年三大油总体资本开支增速将放缓,页岩气、海洋油气、海外市场将成为市场三大亮点。中期看好杰瑞股份/恒泰艾普/通源石油/吉艾科技/惠博普/富瑞特装。

【铁路设备】2014年动车组集中交付,高铁出口预期增强,预计14年南北车业绩同比增长15%以上,目前估值基本合理;推荐兵器集团下的北方创业/晋西车轴。

【工程机械】行业持续弱复苏,企业单季度收入增速已见底小幅回升,但目前看不到较为明显回升的趋势,盈利复苏仍需观察,行业观点由悲观转向中性。

【其它推荐】中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、机器人、巨轮股份、大冷股份、新研股份、潍柴重机、博林特、林州重机、南风股份、新天科技。