化工行业周报:看好氨纶及草甘膦价格上涨

投资要点:

本周我们仍然看好氨纶的补库存行情,推荐关注华峰氨纶(002064.SZ)。春节过后投资推荐以农化板块为主。在生态农业及土地流转即将到来的背景下,客观上有利于复合肥行业需求的增长,在用肥总量控制的前提下,规模化经营对复合肥需求将提升,大型复合肥企业将显著受益。近期受降温降雪天气影响,我国多数地区运输不畅,复合肥备货行情延后,预计随着运输情况的恢复,短期内复合肥需求有望集中爆发,将迎来一波上涨行情。建议关注金正大(002470.SZ)、史丹利(002588.SZ)、新都化工(002539.SZ)。本周,草甘膦市场价格继续上调,并且供应紧张。市场开工稳定,3,4月份核查结果一旦公布,对市场将构成强力拉升,并且要贯彻落实《大气污染防治行动计划》的同时,抓紧编制《水污染防治行动计划》和《土壤环境保护和污染治理行动计划》。同时,目前国内订单和出口订单相叠加,对价格也是一定的刺激。我们预期价格具备一定上涨动力,建议关注江山股份(600389.SH)。随着在一些国家高毒农药替代速度加快,前期需求受到抑制的低毒农药迎来春天。其中,我们看好具有产能一体化优势的红太阳(000525.SZ),同时可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷因环保因素产能受限,未来市场集中度提高,价格有望进一步上涨,对应投资标的我们建议关注沙隆达A(000553.SZ)。

内容摘要:

重要化工产品价格周涨跌幅:涨幅前五:硫磺(高桥)(9.76%)、天然气(NYMEX)(9.38%)、聚合MDI(3.70%)、磷酸二铵(3.62%)、腈纶短纤(3.49%);跌幅前五:硝酸(-6.45%)、苯乙烯(-5.93%)、氟化铝(-4.67%)、尿素(-3.82%)、液化气(-3.79%)。

从细分子行业看,上周26个申万化工三级子行业中有17个子行业上涨,9个子行业下跌。上涨较大的子行业有氨纶(4.98%)、炭黑(3.00%)、玻纤(2.24%);下跌幅度较大的子行业有磷化工及磷酸盐(-4.69%)、日用化学产品(-3.18%)和磷肥(-0.89%)。

原油:本周国际油价收高。(我们判断:趋稳)。本周国际油价总体收涨,欧美价差继续收窄,WTI价格区间在97.5-100.5美元/桶,布伦特价格区间在107-109.5美元/桶。管道运输能力提升及由此带来的库欣原油库存下滑是近期原油市场有效的支撑因素,且此利好将延续,WTI原油走势将继续受到支撑。

随着伊朗会谈再度取得成果,地缘因素对油价的影响作用逐步削弱,并且随着欧美炼厂检修步入高峰期,市场需求减弱将打压布伦特走势预计下周WTI原油将受到库存及经济数据的支撑延续震荡上行走势,而布伦特缺乏必要利好推动,将维持在107.5-109美元窄幅震荡。

百草枯:本周价格平稳。(我们判断:价格平稳)。本周百草枯市场供应紧张的局面略有缓解,42%百草枯母液报价至28500-30000元/吨,实际成交也可达到29000-29500元/吨。春节过后,春节过后,国内外订单相叠加,从需求方面给了百草枯涨价动力。我们预计百草枯价格将保持平稳。

草甘膦:本周价格上涨。(我们判断:上涨)。本周,草甘膦市场价格继续上调,并且供应紧张。市场开工稳定,本周开工23个。甘氨酸路线原粉主流成交价上调至3.3-3.4万元/吨。农药行业关注的是环保,3,4月份,核查结果一旦公布,对市场将构成强力拉升,并且要贯彻落实《大气污染防治行动计划》的同时,抓紧编制《水污染防治行动计划》和《土壤环境保护和污染治理行动计划》。同时,目前国内订单和出口订单相叠加,对价格也是一定的刺激。

尿素:本周尿素价格整体淡稳。(我们判断:平稳运行)。受前期降雪天气的影响,部分地区运输不畅,国内春耕用肥推迟,尿素市场价格整体淡稳。目前尿素企业新单成交一般,预计短期内尿素市场仍然以平稳运行为主,价格难有大的调整。

复合肥:本周复合肥价格整体平稳。(我们判断:价格上涨)。上周国内大部分地区出现降温降雪天气,我国多数地区运输不畅,复合肥备货行情延后,市场观望氛围较浓,复合肥价格整体平稳。预计短期内随着运输情况的恢复,复合肥需求有望集中爆发,迎来一波上涨行情。

橡胶:本周天然橡胶价格弱势震荡。(我们判断:维持弱势)。本周天然橡胶价格弱势震荡,市场行情弱稳,观望气氛浓厚,成交清淡。月份我国天然橡胶进口量大增,加上春节假期因素的影响,青岛保税区橡胶库存增加较大,而下游需求没有明显改善,预计短期内天然橡胶价格仍然维持弱势震荡格局。

硝酸铵:本周硝酸铵价格平稳。(我们判断:价格平稳)。本周硝酸铵价格下跌。春节前工业需求量也会随之减少,下游民爆行已经停止采购。主流企业报价基本上在1700-1950元/吨之间,多孔硝铵主流报价在1800-1950元/吨,工业硝铵主流出厂报价1700元/吨,厂家开工基本正常,市场供应量稳定。预计硝酸铵市场后期走势仍以淡稳为主,价格维持在1650-1800元/吨左右。