化工行业周报:看好氨纶,粘胶及复合肥行情

投资要点:

化纤产业链在春节长假期间随着工人放假回家,下游企业开工率不高,随着元宵佳节临近,工人陆续回到工作岗位复工,同时有扩增生产线的企业也开始大规模招聘新技术工人,开工率正逐渐提升。近期氨纶市场价格稳中有涨,价格上涨了300元/吨左右,目前该行业整体库存不高,氨纶厂家等对后市预期较好,预计短期内氨纶市场价格将以平稳上涨为主。随着欧美需求好转,下游春季订单值得期待。建议关注华峰氨纶(002064.SZ)。国内粘胶短纤受春节备货影响,市场报价稳中有涨,上游原料市场价格大致平稳,目前粘胶短纤厂家多以执行前期订单为主,整体库存不高,预计近期市场价格仍有上涨空间。建议关注澳洋科技(002172.SZ)。春节过后投资推荐以农化板块为主。在生态农业及土地流转即将到来的背景下,客观上有利于复合肥行业需求的增长,在用肥总量控制的前提下,规模化经营对复合肥需求将提升,大型复合肥企业将显著受益。

近期受降温降雪天气影响,我国多数地区运输不畅,复合肥备货行情延后,预计随着运输情况的恢复,短期内复合肥需求有望集中爆发,将迎来一波上涨行情。建议关注金正大( 002470.SZ)、史丹利(002588.SZ) 、新都化工(002539.SZ)。随着在一些国家高毒农药替代速度加快,前期需求受到抑制的低毒农药迎来春天。其中, 我们看好具有产能一体化优势的红太阳(000525.SZ),同时可关注低毒缓效型农药乙酰甲胺磷因环保因素产能受限,未来市场集中度提高,价格有望进一步上涨,对应投资标的我们建议关注沙隆达A(000553.SZ)。

内容摘要:

重要化工产品价格周涨跌幅:涨幅前五:天然气(NYMEX)(7.35%)、硫磺(CFR合同价)(7.14%)、尿素(4.41%)、磷酸二铵(3.41%)、煤焦油(1.18%);跌幅前五:液化气(-3.52%)、环氧丙烷(-3.21%)、丙烯(-2.81%)、烧碱(-2.68%)、乙烯(-2.08%)。

从细分子行业看,上周26个申万化工三级子行业中有17个子行业上涨,9个子行业下跌。上涨较大的子行业有氨纶(4.98%)、炭黑(3.00%)、玻纤(2.24%);下跌幅度较大的子行业有磷化工及磷酸盐(-4.69%)、日用化学产品(-3.18%)和磷肥(-0.89%)。

百草枯:本周价格平稳。(我们判断:价格平稳)。本周百草枯市场供应紧张的局面略有缓解,42%百草枯母液报价至28500-30000元/吨,实际成交也可达到29000-29500元/吨。春节过后,国内市场仍将采购母液配置水剂囤积,对市场仍有强力支撑。我们预计百草枯价格将保持平稳。

草甘膦:本周价格平稳。(我们判断:企稳回升)。春节过后第一个工作周,草甘膦市场酝酿上调的气氛较为浓重。市场个别报价上调至3.6万元/吨,市场处于观望阶段。多数工厂仍在执行前期订单,接新单的空间有限。从整体市场看,节后价格上调将成为大概率事件:从往年市场看,春节后涨价几成定律;从工厂看,由于3.4月份环保政策有望出台,在一定程度上刺激价格上调。

氨纶:本周价格稳中有涨。(我们判断:继续上涨)。本周氨纶市场价格稳中有涨,价格上涨了300元/吨左右,上游原料纯MDI市场运行平稳,下游需求维持刚性。虽然目前下游织造业开工率偏低,对氨纶需求不多,但目前氨纶行业整体库存不高,氨纶厂家等对后市预期较好,预计短期内氨纶市场价格将以平稳上涨为主。

粘胶:本周价格稳中有涨。(我们判断:继续上涨)。本周国内粘胶短纤受春节备货影响,市场报价稳中有涨,上游原料市场价格大致平稳,目前粘胶短纤厂家多以执行前期订单为主,整体库存不高,预计近期市场价格仍有上涨空间。

尿素:本周尿素价格整体平稳。(我们判断:平稳运行)。本周受春节节日因素影响,国内尿素价格整体稳定,部分地区企业价格小幅上调。尿素企业新单成交一般,目前全国多数地区降雪造成运输不畅,厂家发货较慢,以观望为主,加上春节刚过,预计短期内尿素市场仍然以平稳运行为主,价格难有大的调整。

复合肥:本周复合肥价格整体平稳。(我们判断:价格上涨)。本周国内大部分地区出现降温降雪天气,我国多数地区运输不畅,复合肥备货行情延后,复合肥价格整体平稳。预计短期内随着运输情况的恢复,复合肥需求有望集中爆发,迎来一波上涨行情。

橡胶:本周天然橡胶价格小幅下跌。(我们判断:弱势震荡)。本周天然橡胶价格小幅下跌,受春节节日气氛影响整体成交冷清,观望气氛浓厚,目前下游采购情绪一般,预计短期内市场行情变化不大。本周丁二烯价格小幅下跌,丁苯橡胶和顺丁橡胶成交明显转淡,价格整体稳定低迷,目前供需面变化不大,预计下周丁苯橡胶和顺丁橡胶价格将维持窄幅盘整格局。

硝酸铵:本周硝酸铵价格平稳。(我们判断:价格平稳)。本周硝酸铵价格下跌。春节前工业需求量也会随之减少,下游民爆行已经停止采购。主流企业报价基本上在1700-1950元/吨之间,多孔硝铵主流报价在1800-1950元/吨,工业硝铵主流出厂报价1700元/吨,厂家开工基本正常,市场供应量稳定。

预计硝酸铵市场后期走势仍以淡稳为主,价格维持在1650-1800元/吨左右。