华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(1月13日至1月19日)环保板块(中信环保指数)上涨2.01%,同期沪深300上涨0.41%,中信环保指数跑赢沪深300指数1.6个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)跌0.33%,环保设备(申万)涨4.50%,水务(申万)涨1.40%。

行业政策与事件:

(1)今年,北京市拟出台北京首部大气污染防治法规。在此前发布的《北京市大气污染防治条例(草案修改稿)》就一定对总量控制等内容作出规定。修改稿提出,本市对主要大气污染物实行排放总量控制,逐步减少污染物排放总量。全市排放总量控制的目标以及区域、重点行业和重点企业的排放总量控制要求,由市环境保护行政主管部门根据国家要求,结合本市经济社会发展水平、环境质量状况、产业结构特点、交通运行状况等确定,报市人民政府批准后实施,并向社会公布。

(2)环保部确定2014年度主要污染物减排任务:2014年确定的年度减排任务与2013年相比,二氧化硫、化学需氧量和氨氮排放量分别减少2%,氮氧化物排放量减少5%。

重点公司要闻:

(1)国中水务:全年业绩增速89%,四季度增速135%

(2)万邦达:全年业绩增速区间42%—45%,四季度增速区间1%—9%

(3)三维丝:预告净利0.48亿-0.5亿元,同比增长496%—526%,四季度净利0.24亿—0.27亿元,同比增长849%—943%

(4)龙净环保预告全年归属母公司净利润4.07亿元—4.66亿元,同比增长40%—60%,Q4净利0.72亿元—1.3亿元,同比下降35%—增长17%投资与建议:

上周环保行业走势“回暖”,且幅度不小。其中一个重要原因是在各地方陆续召开的“两会”上,环保话题依然受到广泛热议。北京市也有望率先出台首部大气污染防治法规,严格控制大气污染。因此,市场对后续相关政策的出台和落实预期较高。然而,从相关上市公司去年业绩快报来看,环保行业存在一定的业绩兑现压力,能否维持板块目前的高估值水平仍有待投资者“去伪求真”、精选绩优个股。

风险提示:

板块估值普遍偏高,后续政策低于预期。