化工行业周报:丙烯腈持续上调,关注腈纶价格

投资要点

投资策略:建议关注三条主线:1)继续推荐成长性确定的个股,2)关注MDI 进入旺季,涨价预期的万华化学,3)石油天然气价格改革。成长股主要关注高端精细化工产能向全球转移、成本下降及供给改善带来的投资机会:a)“电荷调节剂—彩色聚合碳粉—硒鼓”打印耗材产业链搭建基本完成,彩色聚合碳粉有望加速:鼎龙股份,b)行业集中度逐年提升,凭借经验、技术和体制优势,有望在大中型露天矿山爆破服务中长期胜出:宏大爆破。此外可关注油气改革主题的相关标的:宝利沥青。

本周综述:本周原油市场利空凝聚,利比亚原油生产恢复,美元汇率持续走高,成品油库存大幅攀升致使国际油价双双大跌。WTI/ Brent 原油分别收于91.66/106.39美元/桶。从供需情况分析,供给端:利比亚油田复产,期货交易商获利回吐;需求端:整体需求疲软。预计下周原油市场将受到地缘因素支撑,油价将缩窄跌幅相对趋稳。成品油调价:11日凌晨,汽、柴油价格每吨分别降低125元和120元,测算到零售价格90号汽油和0号柴油,每升分别降低0.09元和0.10元。本周,受来自巴西的需求,美国和拉丁美洲磷肥市场坚挺,而国内无论是新关税政策出台还是原料价格上涨,似乎都不能够促使DAP 市场回暖,DAP 市场稳定依旧。国内丙烯腈市场价格走势持续上调,外盘价格反弹,贸易商因前期接货价格较低,近期出货意向增加,受原材料价格支撑,预计近期腈纶市场价格走势或将有上调趋势,涨幅200-500元/吨。

价格监测:受节假日影响,本周化工大宗商品价格持稳品种数量居多。WTI 原油下跌4.0%,Brent 原油下跌1.3%,天然气收于4..14美元,下跌4.2%。化工品涨幅前三:DAP(美国海湾),11.5%;尿素大颗粒(美国海湾 FOB),9.2%;丙烯腈(上海石化),3.8%;化工品跌幅前三:PTA(华东),-6.1%;天然橡胶(海南),-4.5%;DME(山东久泰),-4.3%。

市场表现:本周基础化工指数下跌5.65%,相对收益率为-1.9%;以TTM 整体法估值计算,目前化工板块估值(13倍PE)低于历史平均的16倍PE。