环保行业:居民阶梯水价指导意见出台,公用事业改革提速

投资要点:

上周板块表现

上周(13.12.30-14.01.03)环保板块上涨0.36%,其中大气污染治理板块下跌1.30%,污水处理板块上涨0.78%,固废处理板块上涨0.02%,工业节能板块上涨1.77%,环境监测板块上涨2.22%。上证综指上周下跌0.86%,深证成指下跌0.25%,沪深300下跌0.55%,中小板指上涨2.47%,创业板指上涨4.52%。

本周行业热点

居民阶梯水价指导意见出台,公用事业改革提速。1月3日,国家发展改革委、住房城乡建设部印发《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》,部署全面实行城镇居民阶梯水价制度。2015年底前,设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度;具备实施条件的建制镇也要积极推进。

居民用水阶梯价格指导意见的出台符合我们的预期。“水、电、气、热”等公用事业产品隐含了环境成本和资源的稀缺性。长期以来,我国资源性产品价格传递机制一直不顺,天然气、水、电力等资源价格长期居于偏低水平,资源价格中并没有包含环境成本等隐性成本,造成了资源浪费。这一现状不符合我国建设资源节约型社会的大趋势。十八届三中全会明确提出加快推进公用事业产品价格市场化改革步伐,包括水电煤气油等资源要素价格将面临重大改革。公用事业产品价格改革的核心理念是,将环境成本和资源属性等隐性成本量化到终端价格之中,用价格(包含全部成本的价格)来调节供需。改革首先集中于水、电、气、热等公用事业产品价格改革领域。我们预计,在未来一段时间,排污、城镇居民污水处理、居民生活垃圾处理等环保收费改革,以及环卫管理体系的改革将陆续展开。

此次《居民阶梯水价意见》指向城镇用水领域,直接受益的细分行业包括:智能水表行业(三川股份、新天科技)、供水行业(首创股份、洪城水业、武汉控股等)。

投资建议改革步伐将逐步延伸至城镇居民污水处理、居民生活垃圾处理等环保收费领域。我们继续看好水处理产业链和固废处理产业链。继续推荐中电环保、桑德环境、碧水源、维尔利。