机械军工周报(第13 周):战略推荐军工、智能装备板块,加大配置油气服务设备行业

1、本月组合:(航天电子、中航电子、机器人、巨星科技、杰瑞股份、中海油服、豪迈科技、安徽合力、潍柴重机、南风股份、烟台冰轮、大冷股份)新加入航天电子、中航电子.

2、建议重点关注转型新兴行业:军工、智能装备是两大重点,油服企业进入配置区间,传统行业关注优质企业转型及国企改革.

国防军工:军工投资和军品采购近期有望加速,军工企业的上半年的业绩预计同比有明显改观。MH370 事件反映了我军在卫星侦察、远洋作战等环节还存在短板,预计这些领域将成为今后建设的重点。

重点推荐:航天电子、中航电子、海特高新、钢研高纳、中国卫星、四创电子等,建议关注航空动力、湘电股份、闽福发A。

智能装备:看好三类企业:一是强大的自动化背景及集成能力的公司;二是依托某一大行业应用背景类公司;三是突破核心零部件技术的公司。重点推荐机器人、汇川技术、豪迈科技,近期新增推荐巨星科技,重点关注博实股份、上海机电。

油气装备:近期油气设备和油服行业回调幅度较大,受制于石油体系深入反腐和14 年国内油气开发投资增速放缓的影响。我们认为两会后国内油服市场化改革将加速,民营油服公司通过内生加外延,推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普,关注通源石油。

铁路设备:未来两年,铁路车辆需求集中释放,动车组迎来交付高峰,行业需求增长趋势明确;为了缓解经济下行压力,铁路等基建投资存在上调的预期,目前股价对应行业2014 年动态市盈率12 倍左右,海外出口市场订单加速增长,重点推荐中国北车、中国南车。

3、传统行业:已无趋势性大机会,关注国企改革和转型带来的机会传统机械下游减速明显,而且房地产新开工未来可能下滑,行业过剩产能严重,缺乏趋势性机会,但目前很多公司股价都已向PB 回归,鉴于行业景气度阶段性底部,短期股价风险不大。

传统行业关注国企改革和转型带来的个股机会,重点关注安徽合力、南风股份、南方泵业、利君股份等4、上周重点报告邮件:豪迈科技:新一波轮胎投资扩产高潮,公司业绩有上调空间,买入-A。航天电子:无人机信息系统取得突破,期待资产整合,增持-A。安徽合力:业绩快速增长,国资改革有助于效率提升,买入-A.

5、下周调研:3 月27 日军工和智能装备专题会议;3 月26 日招商美冷调研6、风险提示:宏观经济增速下行超预期;下游行业投资增速低预期