化工产品周价格评论:聚合MDI、天胶价格反弹,PTA价格大幅下跌

聚合MDI价格反弹。上周聚合MDI价格环比上涨1.86%。国庆前后国内聚合MDI市场重心上扬。受主流厂家10月份挂牌价上调的影响,业者心态得以支撑,场内看涨气氛浓厚,加之新一月的计划量尚未到库,持货商货源有限,业者挺市拉涨下市场报价走高。下游采购意向较淡,场内整体交投状况暂未有明显改善,业者心态观望,预计后期聚合MDI市场整理为主,价格波动幅度在100-200元/吨。

天然橡胶价格上涨。上周天然橡胶价格环比上涨1.84%。上周天胶现货市场有所上涨。上周国内天胶现货市场上涨的主要原因是,橡胶主产国开始加大保护橡胶产业的力度,泰国推迟抛储,或许将使橡胶供应过剩局面稍有缓解,加上截至9月底青岛保税区库存仍在持续下跌。据悉,9月底泰国政府计划推迟出售剩余10万吨橡胶库存至年底。虽然上周天胶市场小幅上涨,但考虑到目前正值橡胶供应旺季,泰国虽推迟抛储,但全球橡胶供应过剩问题不可能在短期内得到解决,加之中国经济增速放缓,国内主要橡胶消费行业都需求不旺,预计后期橡胶整体弱势难改,仍有下跌可能。

PTA价格大幅下跌。上周PTA价格环比下跌7.24%。国庆长假过后PTA期价大幅下跌,盘中一度跌停。一方面,由于节假期间上游PX价格大幅下跌,直接导致国内PTA生产成本下降。虽然国内PX部分装置在10月份进行检修,不过今年新增产能达到500万吨左右,因此4季度亚洲PX供应增长趋势较难扭转。另一方面,供需面继续疲软,随着PTA装置陆续重启,国内PTA开工率直线上升,而聚酯下游终端需求今年整体较不乐观,服装和纺织品出口金额增速相比去年整体下降,在银十旺季过后,需求提振将愈发遥远。整体来看,在上游原料持续下跌的预期下,PTA成本支撑不断减弱,而PTA开工率不断提升增加了PTA的供应,而在下游聚酯情况没有好转的情况下,预计PTA期现价格将进一步承压。

上周化工产品价格持平为主。在我们跟踪的118个化工产品中,上周价格下跌的为37个,价格上涨的为10个,持平的达到71个,上周化工产品价格持平为主;就月度来看,价格上涨的产品为30个,下跌的为61个;就年度来看,价格上涨的产品为46个,下跌的为71个。近期化工产品价格维持持平为主。

8月份化工行业库存同比增加环比略降。8月份化工行业整体库存同比增加14.73%,环比增长1.18%。分产品来说,8月份库存环比降幅较大的有:纤维素纤维原料(-2.3%)、化学纤维(-1.9%)、合成纤维(-1.8%);8月份库存环比涨幅较大的有:塑料人造革合成革(6.0%)、泡沫塑料(5.4%)、塑料丝绳及编织品(3.2%)。

我们继续建议买入行业反转上行的中国玻纤(600176.CH/人民币10.01,买入);我们建议投资者积极关注粘胶价格反弹的受益公司三友化工(600409.CH/人民币6.52,谨慎买入)、澳洋科技(002172.CH/人民币7.18,未有评级);关注低估值、沪港通概念股万华化学(600309.CH/人民币17.88,买入);另外我们建议投资者关注农化公司华鲁恒升(600426.CH/人民币8.85,买入)、史丹利(002588.CH/人民币29.20,买入)、诺普信(002215.CH/人民币9.90,买入);积极关注锂电材料企业紫江企业(600210.CH/人民币5.34,买入)、众和股份(002070.CH/人民币10.04,未有评级)的投资机会。另外积极关注保利集团资产注入的久联发展(002037.CH/人民币15.61,买入)的投资机会。