机械军工周报(第20 周):持续看好转型新兴产业,目前铁路设备防御配置价值明显

1、本月组合:(航天电子、中航电子、机器人、巨星科技、杰瑞股份、中海油服、豪迈科技、安徽合力、南方汇通、潍柴重机、南风股份、大冷股份、中国北车),本月组合加入中国北车。

2、建议重点关注转型新兴行业:军工、智能装备是两大重点,油服企业进入配置区间,传统行业关注优质企业转型及国企改革。

国防军工:进入五月,成飞集成预计临近复牌时点,军工资产证券化预期再度升温。目前建议加大对军工板块配置,关注资产注入预期较强和军民融合受益个股,重点推荐:航天电子、中航电子、中国卫星、海特高新、钢研高纳等,建议关注中国船舶、闽福发A、ST钢构、湘电股份。

智能制造:行业应用的深度和广度持续提升,内资企业集成优势明显,未来军事自动化和智能服务机器人是蓝海,重点推荐机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电,重点关注博实股份。

油气装备:油气装备服务板块前期回调幅度较大,主要受两大油资本开支增速放缓和市场风格转换的影响,但随着非常规油气加快开发,中国将成为全球新兴的最大油服市场,我们看好页岩气开发加速及国内油服市场化改革加速,民营油服企业面临历史性机遇。海洋油气开发走向深水,南海开发已上升到国家安全的高度,预计十三五海上资本开支仍将保持30%以上增长,推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普,关注通源石油。

铁路设备:中国铁路追加投资规模要力保完成十二五规划,14-17年高铁进入投运高峰期,机车车辆也将集中采购,近期国家高层密集开展高铁外交加快中国铁路走向国际市场的步伐,南北车目前股价对应14 年动态市盈率11 倍左右,逆周期防御价值明显,重点推荐中国北车、中国南车。

3、传统行业:已无趋势性大机会,关注国企改革和转型带来的个股机会。重点推荐安徽合力、南方汇通、南风股份、锐奇股份、上海机电;关注南方泵业、利君股份等。

4、上周重点报告邮件:行业深度—军工:战略提升 抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线; 杰瑞股份重大订单确认交付的公告点评,买入-A;巨星科技受让并增资中易和科技,转型进入自动化领域,买入-A。中航电子:打开大型客机杭电市场大门,买入-A;豪迈科技动态分析,买入-A。

5、下周调研交流: 汉钟精机业绩推介会及实地调研;游艇产业大会及太阳鸟股东大会调研。

6、风险提示:宏观经济增速下行超预期;下游行业投资增速低预期。