金属行业数据跟踪

投资策略

2014 年一季度国内生产粗钢总量2.072 亿吨,比去年同期增长19%,其中3月当月生产粗钢7025 万吨,比去年同期增加6%。3 月产量上升主要是1)春节之后各地工程逐渐加速复工,使得螺纹、线材等主要消耗产品库存量从3 月份开始出现明显下降。到2014 年4 月11 日,螺纹钢、线材的库存量比2 月底总体减少了210 万吨,降幅为16%。2)由于前期铁矿石价格下降促使厂家对低成本钢材生产意愿提高。由于产量增长,刺激了铁矿石进口,铁矿石价格从3 月开始酝酿提价,到4 月11 日,巴西进口铁精粉价格已比一季度最低价提高了85 元/吨,到790 元/吨,但是仍然低于去年同期20%。2014 年开始,房地产新增投资增速和完工增速均持续下降,影响了全国粗钢的需求量。2013 年全国建筑用钢同比增加4.4%,达到3.8 亿吨,占钢材实际总消费量的55%,预计今年建筑行业对钢铁消费需求增速将下降到2%左右,支撑今年钢材需求的主要行业或将转变为汽车和机械行业。

有色金属方面整体处于盘整阶段,主要由于目前美国队QE 的退出时间提出了更明确的提示,同时中国经济增速放缓被普遍达成共识,市场资金对基础金属今年的需求看跌,导致有色金属价格失去坚挺动力。但是LME 锌由于其库存已处于一年内低位,其价格回调动力大于其他有色金属;今年中国电子工业的行业支持将得到重点投入,预计将带动电子制造的明显回暖,有利于与焊料相关的金属量价齐升。稀土金属价格目前仍处于下跌区间,虽然包头稀土交易所已开始试运行,但是由于缺乏下游制造业的广泛回暖,其成交清淡造成价格无力回升。

从目前国内经济增长结构调整的步伐看,今年有利于与电子制造业有关的金属增长,另外新能源汽车对轻型金属的需求也会增加。锡焊料、铝镁合金等金属有望脱颖而出。推荐关注1)锡业股份(000960)业绩回升带动的估值修复机会,2)利源精致(002501)、亚太科技(002540)今年有关于电子行业产品和汽车制造有关的新增产能投放带来的业绩增长。